南向通ETF的诞生背景。南向通ETF是互联互通机制下内地投资者投资香港上市ETF的合规通道，是沪港深通机制在原有股票通道上的一次品种延伸。2022年6月24日，中国证监会正式发布《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》并自发布之日起实施。2022年6月28日，两地证监会批准ETF纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制于2022年7月4日正式启动，首批纳入的南向通ETF共有4只。
　　南向通ETF的纳入条件。南向通ETF纳入标准主要经历过两次调整，分别是2022年的首次标准和2024年的修订。对比两次标准，可以清晰看出其中的变化：首先是规模门槛降低，南向通ETF的纳入规模门槛从近6个月日均资产规模17亿港元大幅下降至5.5亿港元；其次是放宽指数权重要求，南向通ETF跟踪标的指数的成份券中，联交所上市股票权重占比和港股通股票权重占比从原先的不低于90%和70%（80%）均降低至不低于60%，并且不再根据跟踪标的指数的不同设置差异化的阈值。
　　南向通ETF的产品架构。参照港交所分类方法，31只南向通ETF可以划分为宽基市场指数、科技主题、医疗保健及生物科技、高股息以及“60/40”跨市场ETF五类，分别有12只、6只、2只、4只和7只。从发展脉络来看，其发展体现出清晰的政策传导路径。首先建立ETF互联互通机制，其次降低规模和指数权重门槛，最后鼓励跨区域和差异化产品的纳入。
　　南向通ETF代表产品介绍。1、易方达亚太高股息ETF：“60/40”产品，主要投资中国香港、日本和澳大利亚的红利股，其中港股占比约60%，日澳股票占比约40%。该产品在境内市场具有较强的稀缺性，此外通过日澳红利资产引入不同的利率周期、汇率变化和企业盈利来源，为现有A股及港股红利配置提供一定的分散作用。目前产品已纳入南向通渠道，不受QDII额度限制，且存在股息税收成本较低优势。2、南方东英富时香港韩国科技+指数ETF：“60/40”产品，约60%投向港股科技，约40%投向韩股科技指数掉期，为看好相关市场领域的投资者提供了便捷的配置与交易工具，而指数掉期则提高了韩国市场接入和组合调整的效率，但同时增加交易对手与合成复制风险。
　　风险提示。1、南向通ETF作为股票型基金，净值随港股及全球权益市场波动，且海外成熟股票市场通常不设涨跌幅限制，产品仅适合风险承受能力较高的投资者持有。2、南向通ETF以港币报价，以人民币交收，且跨境类产品的底层资产还涉及到其他国家与地区，因此相关货币的汇率波动会直接影响持有人的实际回报。3、南向通ETF仅支持二级市场交易，不支持申赎，内地投资者无法使用套利策略。4、南向通ETF投资额度与股票投资额度一并统计及管理，沪港通和深港通两条通道每日各420亿元，南向股票成交放量时可能会挤压ETF的可用额度。5、ETF纳入互联互通机制需满足一定要求，投资者要紧密跟踪南向通ETF样本的变化。6、文中涉及基金不代表推荐意见。