本报告导读：
　　A股下跌，房地产、煤炭、美妆板块表现较优，部分重仓医药相关个股的基金表现较优。均衡偏成长风格配置，重视新兴科技和优势制造，兼顾大金融、顺周期等资产。
　　投资要点：
　　未来投资策略：股混基金：结合国泰海通策略团队观点，下一阶段大盘以横盘震荡为主，短期负面冲击触峰后，未来数周内市场有望企稳反弹。看好微观结构好与预期能上修的国产线科技与材料/战略资源/大金融与高分红。从基金投资的角度来看，建议均衡成长风格配置，重视新兴科技和优势制造，兼顾大金融、顺周期等资产。债券基金：结合国泰海通固收团队观点，重点关注保险配置需求的持续性、银行卖压是否进一步收敛，以及基金买盘的稳定性。若保险持续增配超长地方债和信用债、银行二级卖出力度边际放缓，超长端供需格局仍偏有利，30年利率短期或延续震荡偏强。因此从基金投资的角度来看，现阶段建议关注主配中长久期利率债的基金或侧重于中高等级信用债且有票息保护的产品。
　　上周市场回顾：A股下跌，房地产、煤炭、美妆板块表现较优。美国10Y国债收益率突破5%达近20年新高，对市场流动性产生冲击，A股下跌。从结构性机会来看：首先，新修订的《住房公积金管理条例》9月20日实施，优化了住房公积金缴存、使用、收益和管理，利好地产板块；其次，煤价维持高位叠加红利属性，煤炭板块上涨；此外，8月社零数据显示化妆品消费回暖，美妆板块迎来上涨。债市小幅上涨。央行节前通过MLF大额净投放和提升逆回购上限呵护流动性，债市上涨。海外市场方面，美国总统特朗普周二在联大发言时表示，不排除在11月美国国会中期选举后与伊朗达成结束冲突协议的可能性，油价下跌，美股提振，金价下跌。
　　上周基金市场回顾：权益基金中，部分重仓医药相关个股的基金表现较优。上周股票型基金下跌1.20%，受板块上涨带动，全周部分重配医药相关个股的基金表现较优。债券基金中，长久期利率债基金表现较优。QDII基金中，权益类QDII基金上涨0.97%。个基方面，主投港股医药及半导体的基金表现较优。
　　基金市场最新动态：监管明确险资港股通ETF投资口径，南向“长钱活水”可期；加速扩容！15家基金公司入局，FOF家族“新势力”来了？
　　风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响。