概要
　　过去一周（8/31–9/4）固收+处在“权益防御占优、成长杀跌；债市震荡偏强；转债估值继续回撤”的格局中。权益端A股冲高回落，上证-0.56%、深成-3.13%、中证800 -1.81%、科创50 -5.10%，成交连续四周缩量，存量博弈特征显著。行业层面，传媒+6.03%、银行+4.03%、农林牧渔+3.34%领涨，建筑材料、有色金属、电子跌幅居前三（分别为-4.26%、-5.01%、-5.36%），防御/价值/红利继续占优。纯债端10Y国债活跃券全周自1.693%震荡下行至1.6795%，后续9月政府债供给放量是主要扰动。转债端中证转债指数连续五日下跌（8/31 -0.19、9/1 -0.30%、9/2 -0.85%、9/3 -0.62%、9/4 -0.47%），个券层面高价转债继续杀跌，转债缓冲垫功能进一步弱化。固收+产品层面，波动分层决定回撤幅度，风格结构决定相对收益。
　　风险提示：统计模型在实际应用中存在局限性、过去的业绩不代表未来的表现