2026云栖大会在杭州举行，以“智以致用”为主题，设智能、算力、创造、产业四大展馆，展区超5万平方米，汇聚千余家企业。我们于会议期间实地逛展，最直观的感受是：
　　AI硬件人气热度高于应用，体感之下AI眼镜>办公硬件>耳机>手机/电脑，其中不乏一些新功能，包括像千问办公/Qoder等生态打通、随时录音、全天智记、主动提醒等。基于现有功能/价格等多维度考虑，我们判断AI硬件（包括AI眼镜）当下更多是极客/技术尝鲜者去付费购买体验，对于普通消费者而言，AI硬件iPhone时刻仍未到来。具体看，
　　1）AI眼镜是人气最高的品类之一，现阶段已在克重、续航、功能、外观等维度上达到了现有技术下的一定平衡。更新点在于，各家对配置进行取舍，在某个功能单点增强。我们认为，由于AI眼镜重量、光学、AI使用实际体感等问题依然存在，短期内对普通消费者渗透依然有限。
　　2）千问AI办公硬件中的一些概念较为新颖，有望在无感录音、全天智记、调用办公Agent等场景率先跑通；但现有微创新带来的功能与体验，尚不足以支撑大众消费者支付较高溢价。
　　3）蓝牙耳机作为成熟品类，AI功能锦上添花，耳机有望成为AI硬件率先落地品类，当前AI并非用户选购的决定性因素。
　　4）AI手机侧，荣耀、魅族均联手千问推出AI手机，在操作体验上较为丝滑（尤其是内置的手机侧功能），当下核心痛点依然在于大模型本身理解能力与APP大厂生态壁垒。
　　5）AI陪伴玩具有记忆、有情绪、可持续交互，客单价适中、决策链条短、情感溢价高，是AI硬件中商业模式相对清晰的一条线，目前可动性上/兴趣持续性上均较为欠缺。
　　从AI应用侧人气/体感效果看，办公/垂类应用>AIGC（AI内容生成、游戏等）>AI电商工具>AI零售行业。
　　1）办公/垂类应用，在大模型持续迭代下，通用的办公提效已成基础设施，千问针对各个垂类领域/场景结合数据推出垂类应用，相较于大模型+Skills优势在于垂类数据+针对场景/流程的封装调试，已经能提效落地+可溯源，一定程度可替代原有专业软件/员工并收取费用。
　　2）内容从技术演示进入产线运营，千问系模型全家桶具备优势，持续迭代音视频等模型。随着底层模型的迭代，行业瓶颈从制作端转向创意端，IP与叙事能力的稀缺性上升。
　　3)AI电商工具，阿里齐头并进多维赛马，降低行业参与者运营难度。阿里旗下几个电商平台助手，场景和客群存在一定区别，但是核心在于通过AI改造电商全链路，底层功能相似度较高。
　　4）零售消费当前更多是聚焦在通过AI提效降本的场景，远期通过AI赋能企业寻找增量更值得期待。
　　风险提示：AI应用落地不及预期；AI硬件体验不及预期；行业竞争加剧