【股指】
　　本周关注：1）国庆长假临近，市场活跃度预计下降。此外，本轮牛市自2024年9月启动至今，长假前后市场出现大波动的概率高，例如2025年4月贸易冲突引发大跌、2026年5月科技股极端行情，本轮海外风险因素（美联储加息预期、中东局势等）较多，建议国庆节前降低仓位。2）月度视角看，10月仍有调整压力。一方面，海外加息预期尚在摇摆，而中期选举临近，10月中下旬或是预期的发酵窗口，考虑到海外科技股高位等因素，预计国庆后外围市场仍有调整压力。另一方面，A股的优势在于安全垫相对较高，科技板块的业绩韧性是支持股指趋势震荡而非直接转熊的核心因素，后续可参考7月恐慌情绪集中释放后形成的低点位置，仍有波段做多机会。3）年内来看，本次美联储属于高位加息，可持续时间不长，短期海外市场高波动、国内震荡时间拉长后，大趋势仍以择机做多思路对待。结构方面，四季度市场或将逐步交易国内政策预期，有望给非科技板块带来波段机会，尤其是地产这类悲观预期已高度一致的板块，行情或类似2014年下半年，题材炒作为主，关注IM。