行业要闻
　　（1）工业和信息化部等十部门印发《医药工业发展“十五五”规划》。
　　（2）2026年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会突破性摘要（LBA）揭晓，近30项中国新药研究入选。
　　公司公告
　　（1）诺诚健华：子公司与礼来公司签署研发合作及授权许可协议。
　　（2）恒瑞医药：获得药物临床试验批准通知书。
　　（3）艾力斯：甲磺酸伏美替尼片新适应症上市申请获得受理。
　　（4）翰森制药：①注射用瑞康立伏妥塔单抗（HS-20093）治疗骨肉瘤纳入国家药品监督管理局优先审评审批程序；②HS-10374治疗中重度斑块状银屑病III期临床研究达到共同主要终点。
　　行情回顾
　　本周（2026/9/18-2026/9/24）上证综指上涨0.33%，深证成指下跌0.69%，SW医药生物上涨2.36%，子板块大部分上涨（生物制品5.78%＞医疗器械2.77%＞医疗服务2.74%＞化学制药1.88%＞医药商业0.74%＞中药II0.25%）。2026年9月24日，SW医药生物行业市盈率（TTM，整体法，不剔除负值）为44.66倍，相对沪深300的估值溢价率为236%。
　　本周策略
　　本周医药生物板块表现强劲，《医药工业发展“十五五”规划》围绕产业规模效益、创新发展、企业培育与集群发展等方面提出多项量化指标，为行业长远发展奠定坚实基础。
　　近期AI制药催化密集，行业焦点逐步从模型能力转向湿实验验证效率等方面，建议关注AI制药相关基因合成、蛋白表达、试剂耗材、动物模型及临床试验等细分赛道的投资机遇。同时，2026年ESMO年会即将召开，优异临床数据有望读出，带来板块密集催化，建议关注创新药、CXO及生命科学上游产业链等的投资机遇。
　　综上，我们维持行业“中性”评级，维持恒瑞医药（600276）、药明康德（603259）、凯莱英（002821）、三生国健（688336）、艾力斯（688578）“增持”评级。
　　风险提示
　　海外地缘政治风险；产品研发失败的风险；集采进一步扩容，导致药品、器械等降价压力提升的风险；行业竞争激烈导致价格下降的风险；原材料成本大幅上涨的风险。