市场要闻与重要数据
　　现货方面：2026-09-28，LME铅现货升水为-21.53美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-75元/吨至16100元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至125.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-75元/吨至16200元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-75元/吨至16150元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-100元/吨至16125元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9400元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至9650元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至9800元/吨。
　　期货方面：2026-09-28，沪铅主力合约开于16270元/吨，收于16210元/吨，较前一交易日变化-60元/吨，全天交易日成交50450手，较前一交易日变化-10956手，全天交易日持仓68716手，手较前一交易日变化-2371手，日内价格震荡，最高点达到16270元/吨，最低点达到16145元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16200元/吨，收于16225元/吨，较昨日午后收盘上涨0.19%。
　　据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日下跌75元/吨。河南地区冶炼企业以交付前期订单为主，贸易商报价对沪铅2611合约贴水50-0元/吨出厂，预售10月货源。湖南地区冶炼企业于节前甩货清库，报价升水较上周再度下调，对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂，少数贴水货有成交。铅价走弱，上下游企业表现不一，持货商积极出货，并预售10月货源，而下游企业观望增多，部分坐等万六下方货源，昨天询价较少，现货市场成交低迷。
　　库存方面：2026-09-28，SMM铅锭库存总量为5.2万吨，较上周同期变化-0.53万吨。截止9月28日，LME铅库存为358700吨，较上一交易日变化-3825吨。
　　策略
　　中性
　　铅价先扬后抑，下游蓄电池节前集中备库告一段落，现货成交转淡，现货升水回落；矿端供应紧张，原生铅厂库及社会库存持续下行，刷新阶段低位，再生铅受原料约束增量有限，废电瓶价格持稳。下周国庆临近市场仅有3个交易日，铅价大概率偏弱盘整、重心下移，库存低位对价格仍存支撑。预计沪铅运行区间为15980元/吨至16400元/吨。
　　期权：卖出宽跨
　　风险
　　需求持续不及预期
　　流动性踩踏风险