市场要闻与重要数据
　　 PVC:
　　期货价格及基差：PVC主力收盘价4773元/吨（-25）；华东基差-133元/吨（+35）;华南基差67元/吨（+25）。
　　现货价格：华东电石法报价4640元/吨（+10）；华南电石法报价4840元/吨（+0）。
　　上游生产利润：兰炭价格1080元/吨（+0）；电石价格3030元/吨（+0）；电石利润-124元/吨（+0）；PVC电石法生产毛利-888元/吨（-157）；PVC乙烯法生产毛利-789元/吨（-45）；山东氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）-1043.22元/吨（+0.00），西北氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）-250.42元/吨（+0.00）；PVC出口利润1.43美元/吨（-4.60）。
　　PVC库存与开工：PVC厂内库存22.9万吨（-1.9）；PVC大样本社会库存105.53万吨（-2.94）；PVC电石法开工率67.68%（-3.02%）；PVC乙烯法开工率51.33%（-4.07%）；PVC开工率62.64%（-3.34%）。
　　下游订单情况：生产企业预售量78.7万吨（-2.3）。
　　烧碱：
　　期货价格及基差：SH主力收盘价1829元/吨（-38）；山东32%液碱基差118元/吨（+10）。
　　现货价格：山东32%液碱报价623元/吨（-9）；山东50%液碱报价995元/吨（+0）。
　　上游生产利润：山东外购电烧碱生产利润-237.32元/吨（+0.00），山东外购电氯碱综合利润（1吨烧碱+0.886吨液氯）-37.32元/吨（-200.00）。
　　烧碱库存与开工：液碱工厂库存51.57万吨（+3.10）；片碱工厂库存3.67万吨（+0.02）；烧碱开工率78.70%（+0.50%）。
　　烧碱下游开工：氧化铝开工率83.14%（+0.87%）；印染华东开工率55.03%（+0.00%）；粘胶短纤开工率88.84%（+0.00%）。
　　市场分析
　　PVC：
　　煤端受保供情绪转弱，原油受地缘情绪影响波动加大，PVC盘面跟随。成本端电石主产区受有序用电影响，供应偏紧，电石价格保持稳定偏强。乙烯法亦因乙烯原料高位而成本偏强，乙烯法企业开工或有进一步下降趋势。整体来看，PVC上游开工受制于利润压力下滑。“金九银十”传统旺季实际需求改善有限，下跌成交小幅好转，社会库存虽延续去化但绝对水平仍处高位，压制价格上方空间；8月28日房地产一揽子新政提振建材远期预期，但政策传导至现货需求仍需时日，短期拉动有限。出口签单维持中性水平。社会库存继续去化。当前PVC成本支撑带来的检修意愿仍在，重点关注成本支撑、下游采购节奏及装置检修计划。
　　烧碱：
　　烧碱盘面偏弱震荡。现货端持稳，山东厂家通过往下游主力氧化铝厂发货来缓解部分库存压力，现货价格相对稳定。出口偏弱，华东液碱出口最低价315美元/吨，较上周下降10美元/吨。烧碱近月有仓单压制，国庆假期后仓单压力或能体现。供应端，全国及山东开工小幅回升，山东地区液氯价格下降，氯碱综合利润下降。浙江地区部分烧碱因乙烯法PVC成本压力降负而随之降负，支撑浙江价格相对稳定。需求端，下游开工略有回升：氧化铝开工小幅提升，东方希望北海氧化铝一条线120万吨已投产；非铝领域中纸浆开工小幅下降，印染、粘胶开工持稳，仍以刚需采购为主。“金九银十”传统旺季需求改善有限。库存端，山东、江苏液碱累库，全国累库。持续关注装置检修动态，下游采购节奏及库存变化。
　　策略
　　PVC
　　单边：震荡
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　烧碱
　　单边：震荡偏弱
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　风险
　　 PVC：地缘冲突变动、宏观政策扰动、原料价格变动、装置检修动态
　　烧碱：地缘冲突变动、出口订单执行情况、装置检修动态、下游采购节奏