工业硅：
　　市场分析
　　2026-09-28，工业硅期货价格震荡下跌，主力合约2611开于8530元/吨，最后收于8470元/吨，较前一日结算变化（-85）元/吨，变化（-0.99）%。截止收盘，2611主力合约持仓33.29万手，2026-09-27仓单总数为33584手，较前一日变化334手。
　　供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9400-9500（0）元/吨；421#硅在9500-9600（0）元/吨，新疆通氧553价格8700-8900（0）元/吨，99硅价格在8700-8900（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价持平，97硅价格持稳。
　　SMM统计9月24日工业硅主要地区社会库存共45.8万吨，较上周小幅减少。
　　消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价14400-14800（0）元/吨。下游多晶硅需求持续弱势，硅片厂优先去库为主，仅刚需采买。有机硅，铝合金需求基本持稳，多以试探性询单为主。
　　库存端边际去库为基本面带来一定利好，但下游多晶硅减产直接压制工业硅需求端，综合来看价格维持震荡。
　　策略
　　工业硅前期大厂减产效果基本落地，价格涨幅基本兑现，需求端多晶硅有减产预期，若减产落地预计工业硅价格承压运行，库存端持续小幅去库，基本面边际有所改善，成本支撑仍存，短期内预计价格维持区间震荡。
　　单边：短期区间操作
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　1、政策端扰动；
　　2、多晶硅企业开工变化；
　　3、宏观及资金情绪；
　　4、有机硅企业开工情况。
　　多晶硅：
　　市场分析
　　2026-09-28日，多晶硅期货主力合约2611震荡上涨，开于37030元/吨，最后收于36975元/吨，收盘价较上一交易日变化0.07%。主力合约持仓达到9.49万（前一交易日9.87万）手，当日成交4.96万手。
　　多晶硅现货价格上涨，据SMM统计，N型料39.55-42.35（0.05）元/千克，n型颗粒硅39.00-40.00（0.00）元/千克。
　　据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存33.00，环比变化3.50%，硅片库存26.97GW，环比-13.80%，多晶硅周度产量26900.00吨，环比变化-0.40%，硅片产量13.57GW，环比变化7.30%。
　　硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.00（0.00）元/片，N型210mm价格1.13（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.04(0.00)元/片。
　　电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W; PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.30(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.29(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.31(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。
　　组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.70-0.71（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.72-0.73（0.00）元/W。
　　近期多晶硅有核算成本，行业减产趋势，短期关注减产的实际落地去库与供需博弈。当前多晶硅现货升水幅度较大，建议谨慎观望。
　　策略
　　目前多晶硅供应端有政策端托底，叠加丰水期进入尾声，多晶硅供应端预期收缩，利好价格；需求及库存端持续弱势，无明显好转，综合来看价格涨跌主要取决于供需博弈情况，但减产效果短期内难以预见。短期关注现货报价与成交情况以及库存去化进度，中长期关注能耗新标对产能出清的实际效果，弱现实下多晶硅价格预计维持震荡。
　　单边：短期区间操作，主力合约短期预计持续震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　1、供需博弈情况。
　　2、资金情绪影响。
　　3、政策扰动影响。
　　4、中东地区战争对海外光伏需求影响。