9月24日，国家金融监督管理总局发布2026年8月保险业经营情况表，2026年1-8月保险业实现原保险保费收入48192亿元，同比增长0.4%，其中：人身险公司35719亿元，yoy-0.2%；财产险公司12473亿元，yoy+2.2%。
　　保费收入：人身险保费增速承压，财产险保费稳健增长。保险业整体8月单月保费收入5302亿元，yoy-10.4%；下半年以来累计9630亿元，yoy-9.6%。1）结构上来看，受去年同期炒停售带来的高基数影响，人身险业务下半年保费增速承压，下半年以来保费7363亿元，yoy12.3%，8月当月4193亿元，yoy-12.6%，增速进一步走弱；财产险业务表现相对平稳，1-8月保费9945亿元，yoy-0.6%，8月当月1109.0亿元，yoy-0.7%。2）业务类型上来看，人身险公司寿险/意外险/健康险业务1-8月保费分别为29757亿元、241亿元和5721亿元，yoy分别+0.0%、-10.0%和-1.1%，8月当月保费分别为3,382亿元、24亿元和605亿元，yoy分别-15.1%、-7.0%和-4.6%；财产险公司车险/非车险业务1-8月保费分别为6006亿元、4945亿元，yoy分别+0.0%、+9.2%，8月当月保费分别为763亿元、388亿元，yoy分别-0.1%、10.6%，非车险增长主要受益于健康险、责任险和意外险业务，8月当月保费yoy分别为+28.9%、+8.7%和+2.5%。
　　赔款支出：财产险边际改善，人身险高速增长。1-8月保险业赔款与给付支出累计17563亿元，yoy+4.5%，单月赔款支出1769亿元，yoy+5.8%。分业务看，财产险赔款6195亿元，yoy+1.9%，其中8月当月821亿元，yoy+0.8%；人身险赔款与给付11368亿元，yoy+5.9%，其中8月当月949亿元，同比+10.8%。
　　投资建议：
　　非银板块H1业绩良好，与目前板块估值形成错位，配置性价比高。上半年已披露的券商合计归母净利润1672.2亿元，同比增长48.7%；权益回暖与负债端NBV改善共同支撑上市险企业绩高增，高基数下Q3业绩或有所回落，中期负债端转型成效兑现，年度视角下业绩向上趋势不变。截至9月24日，券商板块PB为仅1.11倍，处于10年来5.8%历史分位，上市险企PEV仅0.61倍，处于十年来21.3%历史分位，均处于历史低位，配置性价比突出。
　　建议关注：国泰海通、中信证券、中金公司H、中国平安。
　　风险提示：
　　1）权益市场大幅波动对净利润的影响；
　　2）政策落地情况不及预期；
　　3）寿险需求疲弱导致新单、NBV增速不及预期；
　　4）长端利率超预期下行带来的利差损风险。