本期（2026年8月31日-9月13日）三类资管产品新发市场呈现“数量温和回落、质量与结构优化”的共同特征：银行理财新发缩量而募集逆势放量，公募基金发行自高位小幅回落但单只募资能力保持稳定，保险产品供给高位企稳且分红型占比首次站稳过半关口。存款搬家背景下，资管产品供给端延续“稳健为底、结构进取”的演化路径，机构负债端管理更趋精细化。
　　银行理财产品：
　　银行理财方面，本期全市场新发1257只，较上期环比回落10.53%，回落带有明显的节奏性特征，且仍高于本系列跟踪的年内均值水平；平均业绩比较基准2.32%、较上期回升3个基点，但回升主要为结构性因素所致。募集端表现亮眼，“零售集约”与“机构定制”两类模式均展现出强大的负债动员能力。结构上，固收类占比98.41%的绝对主导格局延续，期限利差走阔至约156个基点且转向长端驱动，农商行供给占比升至9.47%、为近三期最高，普惠底色略有收敛而高门槛定制供给延续扩容。
　　基金产品：
　　公募基金方面，本期新成立基金80只、总发行份额304.38亿份，较上期高位回落约一成，平均单只发行3.80亿份、稳中有升。前五大产品合计发行95.38亿份、占总发行份额的31.33%，较上期的21.59%明显回升，且覆盖同业存单指数、偏债混合、产业主题ETF、FOF与主动权益五个品类，头部集中度回升并非依赖单一爆款，发行市场的品类纵深进一步拓宽。结构上稳健型产品仍是主引擎。指数供给的最大亮点是首批创业板算力基础设施ETF集中落地：易方达、天弘、华夏3只产品于本期成立、合计首募22.24亿份，其中易方达创业板算力基础设施ETF以“三周获批、五天结募”的效率首募14.77亿份，成为本期权益类单品规模之首；主动权益发行总量平稳但单品分化，偏股混合型基金新成立17只、平均单只仅2.29亿份，终端认购趋于理性。
　　保险产品：
　　保险方面，本期新发人身险产品41款（人寿保险23款、年金保险18款），较上期小幅减少2款，连续两期维持40款以上的年内较高水平；发行节奏呈“月末集中放量、月内均匀分布”特征，8月31日单日新发10款，其中信泰人寿同日落地4款终身寿险。结构上分红型产品合计新发21款、占比51.22%，过半关口首次站稳；万能型产品时隔一个统计周期重现，为太平人寿两款团体养老年金，显示万能形态更多作为团体养老与养老金管理的账户化工具。
　　本期IRR测算分析：
　　IRR测算显示，传统型年金满期IRR中枢继续锚定1.7%-2.0%的窄幅区间：满期均值自2025年四季度到2026年一、二季度呈现温和抬升后企稳的轨迹，7月以来的样本小幅回落；前端10年期IRR区间下行，“满期稳、前端缓降”的组合反映险企在预定利率上限不变的约束下，更多通过压降前端现金价值增速优化久期匹配、防范利差损，而非围绕满期收益展开价格竞争；分类型看，养老年金与非养老年金的前端收益差维持、满期中枢收敛，大型公司对顶端定价权的掌控延续，中小公司跟随带下沿温和抬升。
　　风险提示：宏观经济、货币政策不符合预期变化；海外不确定性因素加大；数据更新不及时。