九月份回顾：
　　9月份供需阶段改善，主要是供给端受到大厂检修影响，需求表现平平，价格仍受远期供应压制。截至24日，01合约较8月底下跌5.37%，厂家库存降至180.58万吨。中旬检修带动减量，下旬产量恢复，增量集中在重碱；轻碱去库较好，重碱库存与8月底基本持平。浮法耗碱稳定，光伏冷修延续，需求尚不足以消化持续复产。
　　四季度展望：
　　供给恢复弹性仍大，价格修复需要更多减量兑现。重点跟踪大型装置实际日产、重质化率和重碱库存。成本与利润形成约束，但亏损未必立即停车。光伏耗碱下降仍是主要拖累。情景测算显示，重碱供给持续性比单条玻璃产线变化更能左右季度平衡。只有减产持续且重碱连续去库，才能修正偏弱判断；若复产兑现、需求未增，反弹仍有压力。
　　风险点：意外停车、出口超预期、玻璃复产和能源运输扰动。