周度行情
　　点评：上周，贵金属震荡下行。首先，地缘冲突仍旧不断，伊朗支持的也门胡塞武装向沙特阿拉伯首都利雅得发动导弹和无人机打击。胡塞武装在沿海地区的推进意味着该组织现已驻守在曼德海峡，使其更容易掌控往来红海与亚洲之间的航运，并具备封锁这条关键水道的能力。其次，伊朗与美国在如何结束两国战争的问题上仍存在巨大分歧。伊朗总统佩泽希齐扬在联合国大会表示，德黑兰永远不会向美国的压力屈服；此前，特朗普周二在同一场合威胁要彻底摧毁伊朗。最后，美国9月标普全球制造业PMI升至57，创52个月新高；服务业PMI升至58.7，创59个月新高;美联储10月加息预期升温，美债收益率大幅上扬。美联储理事巴尔表示，可能需要进一步加息以确保通胀回归目标水平。现货方面，国内白银现货对沪银TD合约平水，环比-10。SMM白银社会库存3883.007吨，环比持平。白银1月租赁利率0.004%，环比上周+0.004%。上周组件市场价格窄幅震荡。截止到9月24日，TOPCon组件-182mm市场参考价格0.70元/瓦左右，环比价格持平。光伏组件价格整体延续暂稳运行态势，市场价格重心未现明显波动，买卖双方博弈格局暂未打破。分布式市场延续低迷，终端观望情绪延续，现货出货仍以老订单交付为主，新增订单跟进不足，价格支撑力度偏弱，价格上涨乏力;集中式市场近期虽有大项目开标中标，但距离交付仍存在较长的周期间隔，短期内难以对实际出货形成有效拉动。短期分布式TOPCon组件-182mm市场参考价格预计在0.67-0.71元/瓦，分布式TOPcon高效组件-210R市场参考价格预计在0.76-0.78元/瓦，集中式TOPCON组件市场参考价格预计在0.68-0.75元/瓦。后市需密切跟踪中东地缘进展、美元美债表现以及美国后续就业和通胀数据。策略上看，我们维持贵金属长期震荡上行趋势不变，但当前年内二次加息预期超过60%，仍旧较高，加之节日期间地缘等不确定性因素较大，建议观望为主。
　　黄金：
　　沪金主连价差-23.76元/克，周度环比-2.50%。上海Au（T+D）现货黄金价差-21.31元/克，周度环比-2.25%。
　　COMEX黄金主连价差为-45.3美元/盎司，周度环比-1.04%。伦敦现货黄金价差为-87.1美元/盎司，周度环比-2.00%。
　　SPDR持仓周度-2.56吨。
　　白银：
　　沪银主连价差-648元/千克，周度环比-3.98%。上海Ag（T+D）现货白银价差-590元/千克，周度环比-3.63%。
　　 COMEX白银主连价差-2.08美元/盎司，周度环比-3.11%。伦敦现货白银价差-2.02美元/盎司，周度环比-3.01%。
　　 SLV持仓周度+151.71吨。国内上期所白银库存周度+36.51吨。COMEX白银期货库存周度+249.8万盎司。