核心观点：锌价节前偏强整理
　　观点与逻辑：矿端TC深跌后止跌企稳但紧张格局未解，冶炼亏损倒逼主产区炼厂检修、月度产量预计收缩，供应端收紧预期持续。需求端临近假期开工均有下滑。本周七地社库下降、节前提货带动持续去化，出口流出叠加库存去化支撑现货升水，而伦锌挤仓风险边际缓和迹象明显，外盘支撑有所减弱。宏观面美元走强及加息预期对有色整体压制，但锌凭借强现实（低库存+减产兑现）节前震荡偏强运行，只是上行冲击反复受阻，可能带来上行能量消耗。
　　供给：9月预计有小幅减产。周度数据看，SMMZn50国产周度TC均价环比持平于-2100元/金属吨，SMM进口锌精矿指数环比下降1.55美元/干吨至-130.40美元/干吨。
　　需求：据SMM，本周镀锌行业开工率为53.39%，环比下降1.10个百分点。本周压铸锌合金开工率录得45.57%，环比降低1.84个百分点。本周氧化锌开工率录得55.73%，环比降低0.92个百分点。
　　库存：据SMM沟通了解，截至本周四（9月24日)，SMM七地锌锭库存总量为20.48万吨，较9月17日减少0.87万吨，较9月21日减少1.08万吨，国内库存减少。
　　交易策略：单边：逢低偏多，节前减仓；套利：多铜空锌；期权：买看跌期权或价差策略
　　风险提示：上行风险：LME锌挤抢加剧，国内降库节奏超预期，国内需求显著增长；下行风险：美元持续走强，LME现货升水显著持续下滑。