2026年9月21日至23日，我们赴苏州、江阴、常州、萧山、绍兴等地，走访聚酯产业链下游企业，重点了解原料备货、装置开工、成品销售及后续生产安排。调研显示，9月以来TA、EG现货偏紧、基差走强，对聚酯成品利润形成挤压；较高的价格也影响终端采购，下游备货周期缩短，部分企业因现金流承压而降低负荷。
　　各成品环节表现有所分化。涤纶长丝提货放缓，库存消化承压；涤纶短纤亏损较重，原生与再生短纤价差扩大，替代需求有所增加；聚酯瓶片开工处于低位，但内需相对稳定。调研同时发现，长协订单、公用工程安排和装置调节能力存在差异，企业降负幅度并不完全取决于当期利润。
　　展望后市，煤制EG供应恢复及进口货源到港，有望推动EG库存由低位回升；TA负荷快速回升，库存转累方向较为明确，但PX供应偏紧可能限制累库幅度，部分工厂缩减10月合约供应则对近端现货形成支撑。若地缘局势未进一步升级、EG到港及库存增长如期兑现，并推动相邻月份供需关系边际改善，可关注EG远月隔月反套机会。跨品种方面，关注PX相对EG的偏强表现。后续重点跟踪EG到港及库存、PX进口与短流程供应、TA实际累库幅度，以及节后终端需求恢复情况。
　　总结：
　　1)品种间强弱：PX＞PTA＞MEG＞瓶片＞短纤。
　　2)策略建议：关注EG远月隔月反套；关注多PX、空EG。
　　3)风险点：地缘局势升级、主要航道通行受扰、进口货源到港不及预期