事件：2026年9月，USDA发布9月份全球农产品供需报告，较2026年8月报告，主要调整：（1）下调26/27年度全球玉米产量、消费量，维持中国玉米产量、消费量预测；（2）上调26/27年度全球大豆产量、消费量，维持中国大豆产量、消费量预测；（3）上调26/27年度全球小麦产量、消费量，维持中国小麦产量、消费量预测；（4）下调26/27年度全球稻谷产量、消费量，维持中国稻谷产量、消费量预测。
　　玉米：26/27年全球产量、消费量环比下降。（1）全球：26/27年库消比环比下降至20.61%。产量：9月USDA预测26/27年全球玉米产量为12.91亿吨，环比下降0.61%，主要来自于印度、肯尼亚和俄罗斯的产量减少，但部分被欧盟和其他国家的增产所抵消。消费量：USDA预测26/27年全球玉米消费量为13.20亿吨，环比下降0.21%。库消比：USDA预测26/27年库消比为20.61%，环比下降0.15 pct。（2）中国：26/27年中国产量、需求、库消比均持稳。产量：9月USDA预测26/27年中国玉米产量为3.07亿吨，环比持稳。进口量：USDA预测26/27年中国玉米进口量为500万吨，环比持稳。消费量：USDA预测26/27年中国玉米总需求3.24亿吨，环比持稳。库消比：USDA预测26/27年库消比为50.97%，环比持稳。
　　大豆：全球库消比环比下降0.07pct，中国库消比环比持稳。（1）全球：大豆产量、消费量上升，26/27库消比环比下降。产量：9月USDA预测26/27年全球大豆产量为4.42亿吨，环比上升0.02%，源于美国和加拿大产量增加，但部分被印度和欧盟产量下降所抵消。消费量：USDA上调26/27年全球大豆需求量至4.42亿吨，环比上升0.10%。库消比：消费量环比上升，期末库存环比下降，USDA预测26/27年库消比为28.03%，环比下降0.07 pct。（2）中国：26/27年中国大豆产量、需求、库消比均持稳。产量：9月USDA预测26/27年中国大豆产量为2100万吨，环比不变。进口量：USDA预测26/27年中国大豆进口量1.15亿吨，环比持稳。消费量：USDA预测26/27年中国大豆消费量1.36亿吨，环比持稳。库消比：期末库存持稳，USDA预测26/27年中国大豆库消比32.54%，环比持稳。
　　小麦：全球库消比环比上升，中国库消比环比持稳。（1）全球：小麦产量、需求上升，26/27年库消比环比上升至33.42%。产量：9月USDA预测26/27年全球小麦产量为8.22亿吨，环比上升0.38%，主要源于澳大利亚、加拿大和乌克兰的产量上升。消费量：USDA上调26/27年消费量至8.27亿吨，环比上升0.06%，饲料损耗及其他剩余用量有所增加，抵消了食用、种子及工业用途消费量的下滑。库消比：USDA预计26/27年库消比33.42%，环比上升0.35 pct。、（2）中国：26/27年中国小麦产量、消费、库消比均持稳。产量：9月USDA预测26/27年中国小麦产量为1.41亿吨，环比持稳。进口量：USDA预计26/27年中国小麦进口量为600万吨，环比持稳。消费量：USDA预测26/27年中国小麦消费量为1.48亿吨，环比持稳。库消比：USDA预计26/27年库消比为81.22%，环比持稳。
　　稻谷：全球库消比环比上升1.02pct，中国库消比环比持稳。（1）全球：产量、需求预期下降，全球库消比环比上升。产量：9月USDA预计26/27年全球稻谷产量为5.34亿吨，环比下降0.64%，主要来自印度季风降雨量低且分布不均导致的产量下降。消费量：USDA预计26/27年全球稻谷需求量为5.40亿吨，环比下降0.59%。库消比：USDA预计26/27年库消比36.51%，环比上升1.02pct，印度库存增加450万吨，目前占全球总库存的28%。（2）中国：产量、需求、库消比均持稳。产量：9月USDA预测26/27年中国稻谷产量为1.47亿吨，环比不变。进口量：USDA预计26/27年中国稻谷进口量为400万吨，环比持稳。消费量：USDA预计26/27年中国稻谷消费量为1.47亿吨，环比持稳。库消比：USDA预计26/27年库消比72.64%，环比持稳。
　　风险提示：极端天气持续、主产国进出口政策变动、农产品价格波动、地缘政治风险。