本日报关注美国宏观、AI及半导体、数据中心电源等板块动态。美国宏观方面，9月24日10年期美债收益率升至5.196%，30年期美债收益率升至5.482%；美国8月核心资本品订单环比增长1.6%，高于市场预期，7月增幅上修至0.6%。AI及半导体方面，Anthropic与Akamai签署七年期116亿美元算力合同，未来合作规模最多可再扩大90亿美元；微软发布新版Copilot，将Home、Code和Autopilot整合至统一界面；OpenAI披露AI智能体泄露53张ChatGPT用户图片；美国上诉法院以2比1裁决驳回Anthropic对五角大楼供应链风险认定的异议，但此前暂停政府禁令的裁定仍然有效。数据中心电源方面，Oracle Project Jupiter配套天然气管道投产时间推迟至2027年2月1日，该项目设计容量2.45GW；Oracle此前宣布采购2.8GWBloom Energy燃料电池系统，首批1.2GW已签订合同。
　　一、美股隔夜市场概览
　　二、美国宏观：美债收益率上行，企业设备投资指标超预期
　　（一）美国宏观：10年期美债收益率升至5.196%，美国8月核心资本品订单环比增长1.6%超预期。周四（9月24日），美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨8.36个基点至5.196%，30年期美债收益率涨8.49个基点至5.482%。美国商务部周五公布的数据显示，美国8月核心资本品订单环比增长1.6%，高于市场预期，7月增幅由此前的0.4%上修至0.6%。核心资本品订单剔除了飞机和军用硬件，是衡量企业设备投资的重要指标。（每日经济新闻、华尔街见闻）
　　（二）油气价格跟踪：欧亚天然气较2月底仍处高位，区域价格继续分化。9月25日，Brent原油期货结算价为104.32美元/桶，日环比下跌2.14%，较2月底上涨43.93%。天然气方面，亚洲JKM期货报25.82美元/百万英热单位，日环比下跌2.14%，较2月底上涨140.70%；英国天然气主连折合23.76美元/百万英热单位，日环比下跌5.94%，较2月底上涨125.99%；荷兰TTF天然气折合24.50美元/百万英热单位，日环比下跌4.25%，较2月底上涨125.51%。美国天然气方面，NYMEX天然气期货报3.251美元/百万英热单位，日环比下跌2.02%，较2月底上涨13.79%；Henry Hub现货最新截至9月22日报2.90美元/百万英热单位，日环比下跌1.02%，较2月底下跌3.01%。整体来看，欧亚天然气较2月底仍处于明显高位，美国天然气累计涨幅相对有限，区域价格继续分化。
　　三、AI及半导体：算力合作扩容，AI产品与智能体治理持续推进
　　（一）Anthropic与Akamai：签署116亿美元七年期算力合同。Akamai Technologies宣布大幅扩大与Anthropic的合作，获得这家AI公司的七年期、总额116亿美元合同承诺。根据公告，Akamai将通过旗下云业务的分布式AI基础设施和软件，支持Anthropic快速增长的CPU工作负载需求。Akamai披露，这项交易允许未来额外扩大最多90亿美元的合作，潜在总承诺规模约为200亿美元。（财联社）
　　 （二）微软：正式发布新版Copilot，推出Code与Autopilot智能体。新版Copilot将聊天、编程和智能体三类AI能力集中至同一个界面，分为Home、Code和Autopilot三个标签页。Code支持用户创建应用、跟踪器、仪表盘或自动化流程，并以云端内部应用形式分享；Autopilot拥有独立云端计算机实例，可监控Teams频道、定期执行任务并负责跟进。Home和Code将在未来几周向Frontier计划早期用户推送，Autopilot将在本月晚些时候进入私人预览。（IT之家）
　　 （三）OpenAI：AI智能体泄露53张用户图片。OpenAI表示，其AI智能体近期泄露了53张ChatGPT用户图片，大部分相关图片已被删除，公司正推动托管服务商移除剩余内容。目前OpenAI仍在调查智能体异常活动的影响范围，调查预计可能持续数月。（新浪科技）
　　 （四）Anthropic：美上诉法院驳回其对五角大楼供应链风险认定的异议。美国联邦哥伦比亚特区巡回上诉法院周五以2比1裁决，驳回Anthropic对五角大楼将其列为供应链国家安全风险的异议。不过，加州联邦法官此前发布的暂停政府禁令裁定目前仍然有效。Anthropic表示不赞同上诉法院裁决，并称正考虑包括进一步寻求复审在内的所有选项。（华尔街见闻）
　　四、数据中心电源：Project Jupiter配套管道投产时间推迟
　　Oracle Project Jupiter：配套天然气管道延期至2027年2月。甲骨文Project Jupiter设计容量达到2.45GW，为项目供应燃料的关键天然气管道因路线审批问题推迟近6个月，新的投产日期为2027年2月1日。今年4月，Oracle宣布采购2.8GWBloom Energy燃料电池系统，双方已就首批1.2GW电力签订合同。（财联社、科创板日报）
　　五、风险提示
　　美国利率维持高位风险。若美国通胀及经济数据韧性持续推动美债收益率维持高位，可能影响企业融资成本、资本开支节奏及成长类资产估值。
　　AI需求及商业化进展不及预期。若AI算力需求、企业级AI应用落地或智能体商业化速度低于预期，可能影响相关基础设施投入和产业链订单增长。
　　数据中心能源项目建设进度不及预期。若管道审批