本期微观交易温度计读数较前期下行1个百分点至64%
　　交易热度类指标走势不一，相对换手率分位值不同程度回落，全市场换手率、机构杠杆分位值分别上升27、6个百分点；机构行为类指标中，基金-中小行分位值上升幅度较大、为25个百分点，配置盘力度、上市公司理财买入量分位值则分别回落20、45个百分点。本期3年期国债收益率小幅上升，因此政策利差分位值大幅下降17个百分点，市场利差延续上升7个百分点。比价类指标热度均上升，股债比价分位值上升10个百分点。当前拥挤度较高的指标包括长期国债成交占比、基金久期、基金超长债买入量、货币松紧预期、基金-中小行买入量、股债比价、不动产比价、消费品比价。
　　本期位于偏热区间的指标数量占比下降至55%
　　20个微观指标中，位于过热区间的指标数量下降至10个（占比50%）、位于中性区间的指标数量下降至3个（占比15%）、位于偏冷区间的指标数量上升至7个（占比35%）。其中指标所处区间发生变化的是，相对换手率均由中性区间降至偏冷区间，上市公司理财买入量由过热区间降至偏冷区间。
　　机构行为、利差类指标热度均值下降
　　①交易热度类指标中，相对换手率分位值均下降，TL/T多空比分位值也小幅下降，不过全市场换手率、机构杠杆分位值分别上升27、6个百分点，带动交易热度均值上升2个百分点。②机构行为类指标中，热度上升的指标包括基金中小行买入量、基金久期和货币松紧预期，配置盘力度、上市公司理财买入量分位值分别下降20、45个百分点，降幅相对较大，因此带动机构行为分位均值下降4个百分点。③政策利差分位值继续大幅下降17个百分点，市场利差分位值上升7个百分点，利差分位均值下降5个百分点。④比价指标热度均上升，其中股债比价大幅上升10个百分点，商品、不动产比价分位值均上升4个百分点。
　　基金单周买入超长债规模创历史新高
　　本期机构行为类指标中，位于过热区间的指标数量占比下降至50%，位于中性区间的指标数量占比仍为13%，位于偏冷区间的指标数量占比上升至38%。其中指标所处热度区间发生变化的是上市公司理财买入量由过热区间降至偏冷区间。本期中小行净卖出现券规模大幅上升，导致配置盘力度分位值大幅下降20个百分点；同时中小行对超长现券的净卖出规模也环比大幅上升，而基金净买入超长现券规模也达到历史新高，因此基金-中小行买入量大幅上升至2562亿，对应分位值上升25个百分点。
　　政策利差分位值下降17个百分点
　　本期3年期国债收益率略有上行，对应政策利差收窄至-11p，对应分位值下降17个百分点至73%，仍过热区间。对于市场利差，其中信用利差收窄3bp至38bp，农发-国开利差持平于4bp，IRS-3MShibor利差小幅收窄1bp至3bp，三者利差均值收窄1bp至15bp，其分位值上升7个百分点至52%，仍在中性区间。
　　比价类指标热度均上升
　　本期比价类指标位于过热区间的指标数量占比仍为100%。本期比价类指标分位值均上升，其中股债比价热度继续上升10个百分点至96%，商品、不动产比价分位值均上升4个百分点。
　　风险提示
　　模型适用性风险，模型估算误差。