事件：9月23日至25日，习总书记应邀对美国进行国事访问，并于当地时间9月24日在白宫同美国总统特朗普举行会谈。
　　核心观点：
　　第一，本次元首互访重大意义在于强化顶层战略引领，进一步明确中美关系定位。中美双方将继续推动建立定期沟通机制，共同构建“基于尊重、公平、对等的建设性战略稳定关系”，意味着中美关系正从阶段性止跌企稳，逐步转向机制化管控竞争。展望来看，中美关系有望维持“合作扩围、分歧可控”的格局，通过逐步推进经贸安排和人工智能对话，为中美长期竞争建立更稳定的边界和护栏。
　　第二，本次会晤成果主要集中在经贸、人工智能、地缘与人文领域。一是，双方就对等降税、现有经贸安排延期及贸易投资机制建设达成共识，为我国明年出口提供支撑，美国则在通稿中特别提及中国将增加对美煤炭采购，稳定稀土矿物供应等。二是，建立人工智能对话和事件沟通渠道，短期有助于降低中美科技“全面脱钩”的风险溢价。三是，就中东、俄乌等主要地区热点交换意见，避免地区冲突进一步外溢，并重申中国台湾问题立场底线。四是，进一步扩大青年交流与人员往来，鼓励美国青少年来华交流学习，大熊猫落户亚特兰大动物园等，打造中美互信的社会基础。其他领域方面，中美将在禁毒、能源，军事安全领域加强合作，美国通稿中特别提及希望中国提高精炼石油产品的生产以稳定全球供应，以及中美俄开展三边军控谈判等。
　　第三，对市场而言，中美高层沟通保持连续，有助于降低摩擦升级和误判风险，稳定全球市场风险偏好。其中，非敏感品降税利好下游小家电、玩具等消费品；加强人文交流有望带动航空、旅游、教育等服务需求，后续需要重点关注定期沟通机制能否持续运行、经贸共识能否落地，以及人工智能等新机制能否形成实质性成果。
　　风险提示
　　1)美国经济超预期回落，通胀超预期回升；
　　2)全球地缘政治风险超预期，俄乌危机、巴以冲突等升级；
　　3)国内经济超预期下行，政策出台力度不及预期；
　　4)中美关税摩擦进一步升级。