行业态势：经营稳健，格局重构
　　 2025年，全球银行业延续增长势头，利润率仍处于较高水平，整体变化不大。美中不足的是，留存在银行资产负债表上的全球资金占比正在下降，这一变化折射出银行收入与利润来源正发生深刻转变。
　　2025年最值得关注的宏观变化，是全球不同区域的经营模式差异进一步凸显。简言之，世界各地的银行正在以不同方式开展业务，业绩表现也因此呈现出明显分化。区域化并非新鲜事，但近期一系列变化正将这一趋势推向新的阶段。与此同时，可规模化的新技术不断涌现，正为银行业打开全新的扩张路径。
　　稳健增长，利润率维持高位
　　银行业收入与财富积累密切相关，而长期以来，财富增长一直快于GDP（图表1）。2020年至2025年间，金融体系（包括银行及其他机构）中介资金规模增加了131万亿美元，2025年达到468万亿美元。各类资金的增速均超过名义GDP，其中私募资本更是以14.1%的年均增速迅猛扩张。不过，私募资本目前在整个金融体系中所占份额仍然有限；放眼全球，零售银行依然是财富积累最主要的归宿，远远领先于其他渠道。
　　随着更多资本流经金融体系，银行收入和利润同步上升。银行持有的存款、贷款和管理资产余额，从2024年的381万亿美元增至2025年的406万亿美元；风险成本前收入由6.1万亿美元增至6.4万亿美元；利润同比增长7%，达到1.3万亿美元。
　　银行利润率总体稳定。按照我们的测算口径2，收入利润率从2024年的0.97%小幅降至2025年的0.94%（图表2）。成本率有所改善，从2024年成本占资产的1.31%降至2025年的1.23%。两项指标都释放出积极信号，但必须看到，收入利润率仍明显低于21世纪初的高峰水平。