两轮车出口大盘维持高速增长，8月单月环比小幅回落。根据海关总署数据，2026年1-8月，我们统计的电动两轮车和50cc排量及以上的摩托车累计出口金额达150.5亿美元，累计同比增速高达27.8%，在去年较高基数背景下依然维持了近三成的增速，出口景气度持续处于高位。从8月单月动态看，当月出口金额为20.5亿美元，环比下降0.6%，同比增长28.1%。单月环比小幅回落，主要受部分区域短期出货节奏调整影响，但同比增速依然强劲，整体出口动能未见明显衰减。
　　分车型看，电动两轮车增速领跑，各排量摩托车稳健增长。1-8月各细分车型出口均实现双位数增长，但增速有所差异。电动两轮车依然是出口增长的核心引擎，累计出口金额63.8亿美元，同比增长36.8%，增速在各车型中领先。小排量摩托车（50-250cc）体量最大，累计出口70.5亿美元，同比增长21.3%。中排量摩托车（250-500cc）累计出口10.0亿美元，同比增长24.7%。大排量摩托车（500cc以上）累计出口6.2亿美元，同比增长26.2%。整体来看，电动两轮车增速显著高于传统摩托车，而各排量摩托车之间的增速差异相对有限，均保持了20%以上的稳健增长。
　　分区域看，新兴市场贡献主要增量，北美与欧洲短期节奏有所调整。大洲出口格局呈现出明显的结构化差异。南美洲表现最为亮眼，累计出口24.2亿美元，同比增长46.8%，8月单月同比增长67.2%，环比增长1.5%，增长动能强劲。非洲紧随其后，累计出口28.7亿美元，同比增长45.1%，8月单月环比增长13.9%，同比增长32.9%，是两轮车出口的重要增量来源。亚洲累计出口31.9亿美元，同比增长24.3%，整体保持稳健增长，但8月单月环比下降2.6%，同比增速14.1%，复苏节奏略有放缓。北美累计出口31.6亿美元，同比增长18.3%，体量较大但8月单月环比下降8.6%，短期出货节奏出现阶段性放缓。欧洲累计出口32.3亿美元，同比增长16.7%，8月单月环比下降4.6%，整体保持平稳，但增速在大洲中相对靠后。此外，大洋洲累计出口1.7亿美元，同比增长27.2%，基数虽小但增速可观。
　　分产地看，广东、浙江、重庆三省贡献核心产能。广东省作为两轮车出口第一大省，累计出口45.1亿美元，同比增长23.4%；浙江省累计出口29.2亿美元，同比增长31.9%，增速在主要产地中领先；重庆市累计出口28.8亿美元，同比增长21.5%；江苏省累计出口17.3亿美元，同比增长13.9%，增速相对平稳。
　　投资建议：总体而言，1-8月两轮车出口维持了接近30%的高增长，电动两轮车与各排量摩托车均实现了双位数增长，南美洲与非洲等新兴市场构成了核心增量。当前出口驱动力正呈现“电动化领跑、各排量摩托车稳健增长、新兴市场多点开花”的特征，因此维持对行业“同步大市”的评级。区域层面，南美与非洲的高景气有望延续，北美与欧洲短期出货节奏的调整需持续跟踪。建议关注具备全球化产能布局及海外渠道优势的两轮车出海龙头，以及两轮车市场份额领先的优质企业如春风动力和九号公司。
　　风险提示：市场竞争加剧，汇率波动风险，需求不及预期，关税扰动风险。