投资要点
　　行情回顾：2026年8月3日至2026年8月28日，沪深300指数上涨0.46%，上证指数上涨3.13%，有色金属板块上涨11.35%，有色金属指数领先大盘8.22个百分点，领先沪深300指数10.90个百分点，在申万31个一级行业中排名第1位。
　　板块情况：（1）贵金属，美国8月未季调CPI同比升3.4%，预期升3.4%，前值升3.4%；环比升0.4%，预期升0.4%，前值升0.1%。美国8月未季调核心CPI同比升2.4%，预期升2.4%，前值升2.5%；季调后核心CPI环比升0.3%，为今年5月以来新高，高于预期的0.2%，也高于前值0.2%。2026年8月3日到2026年8月28日，美元指数在98.7941至99.9764区间运行，均值为99.4953，均值比上一个月度区间下行1.43%；十年期美国国债实际收益率在2.32%至2.44%区间运行，均值为2.40%，均值比上一个月度区间上行3bp；COMEX黄金期货结算价在4090.50美元/盎司至4697.80美元/盎司区间震荡，均价4468.24美元/盎司，均价与上一个月度区间相比上行9.45%。（2）基本金属，2026年8月3日至8月28日，LME铜、铝、锌、铅价格上升，LME镍、锡价格下降。（3）新能源金属，电池级碳酸锂、氢氧化锂价格上涨，镍盐、钴盐价格下降。
　　新能源汽车销量环比上升：2026年8月，新能源汽车销量164.30万辆，同比上升17.78%，环比上升5.25%；2026年7月，动力电池装车量74.6GWh，比去年同期上升33.45%，环比下降2.48%。
　　投资建议：美国8月核心通胀同比延续缓慢回落趋势，但环比超预期表明通胀降温过程仍有反复，进一步强化了市场对美联储9月加息的预期。短期加息预期升温及美债收益率高位运行或对金价形成一定压制，金价波动率或有所抬升；中长期在全球债务压力、央行持续购金及外储多元化支撑下，继续看好金价中枢维持高位。贵金属关注紫金矿业、赤峰黄金、中金黄金、山金国际；新能源车长期需求向好，小金属标的关注华友钴业、藏格矿业、中矿资源，维持行业同步大市评级。
　　风险提示：（1）美联储政策风险；（2）美元持续走强；（3）新能源汽车销量不及预期；（4）行业竞争加剧。