行情回顾：周三，橡胶期价强势增仓上行，本周中美领导人近期会晤日程确立，关注中美双方就新一轮关税谈判进展。9月份宏观市场利空逐步落地，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到3.75%至4%之间，符合市场主流预期。原油高位回落，市场情绪短期降温，合成橡胶多头减仓，带动期价高位震荡调整。东南亚天气仍需要重点持续关注，9月份天胶产地泰南降雨环同比走低，东北部降雨目前观测较为正常；印尼方面，加里曼丹与苏门答腊均存在降雨量显著低于往年均值的情况，土壤墒情亦居于历史低位，厄尔尼诺效应明显。
　　重要资讯：1、原料价格，胶水80.00泰铢/公斤，环比0.00泰铢/公斤，山东SCRWF18250元/吨，环比50元/吨。2、据隆众资讯统计，截至2026年9月20日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量58.54万吨，环比上期减少1.78万吨，降幅2.96%。保税区库存6.1万吨，降幅12.56%；一般贸易库存52.43万吨，降幅1.70%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率增加3.16个百分点，出库率增加9.54个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.94百分点，出库率增加0.50个百分点。
　　交易逻辑：10月份国内及泰国北部逐步进入割胶旺季，市场对天气敏感度较高，市场波动率上升，供需基本面，当前产地橡胶原料价格止跌震荡反弹，在旺产季存在较强韧性，持续关注天气情况，泰国产地的减产有待进一步验证，终端需求存在乐观预期，9月国内去库有所加速，四季度末观察国内能否迎来深度去库，中长期，供需过剩格局随着产量见顶有望逐步改善，胶价重心上移市场有一定共识，同时国内现货去库速度明显加快，金九银十预计消费有望进一步走强。天气题材厄尔尼诺指数达2.7，减产预期贯穿全年。
　　交易策略：谨慎投资者持有多单的同时买入保护性看跌期权，等待天气发酵。RU主力合约支撑位关注18500-18700，压力位关注19700-20300；NR主力合约支撑位关注15500-15600，压力位关注16600-17000。
　　风险提示：厄尔尼诺天气、商品系统性涨跌、美联储提前加息、美伊问题。