棉花市场核心观点
　　【行情回顾】棉花主力01合约周三窄幅震荡，收于15820元/吨，跌幅0.41%，较前一交易日下跌65元/吨。棉纱主力CY611周三收跌0.20%，收于22005元/吨。周三棉花现货价格维持稳定。中国棉花价格指数CCIndex 3128B报17416元/吨，较周二上涨2元/吨；周三棉纱现货价格小幅下跌，中国棉纱指数CYIndex C32S报23636元/吨，较周二下跌66元/吨。（棉花信息网）
　　 【重要资讯】1.截至2026年9月21日，全疆棉花平均吐絮率约83.9%，较上周增加14.6个百分点，较去年同期快0.7个百分点。（棉花信息网）2.据国家统计局数据，规模以上企业2026年8月纱产量182.4万吨，同比下降2.8%，环比增加0.55%；规模以上企业2026年8月布产量26.3亿米，同比增加5.2%，环比增加3.14%；2026年1-8月纱产量1433.9万吨，同比增加0.7%；布产量197.9亿米，同比增加3.2%。3.截至9月15日，纺织企业在库棉花工业库存量为83.82万吨，同比减少2.39万吨，环比减少2.74万吨。纺织企业可支配棉花库存量为94.1万吨，同比减少13.36万吨，环比减少4.32万吨。纺织企业纱线库存21.57天，同比减少3.86天，环比增加0.25天。坯布库存31.61天，同比增加0.05天，环比增加0.18天。（棉花信息网） 
　　【市场逻辑】外盘基本面来看，北半球棉花陆续进入收获期，集中上市对于价格的压制有所增加，叠加美联储加息兑现，整体期价上行动力下降，不过中美谈判在即，美棉期末库存相对下降，构成支撑，整体期价预期进入高位震荡。国内棉花市场来看，前期的利多基础出现动摇，储备棉成交率下降，叠加部分机构上调新季棉花产量，意味着国内棉花市场的供应偏紧预期在下降，伴随着新棉上市，集中上市对于价格的压制有所增加，不过今年整体收购价同比上涨明显，将制约期价的持续跌幅，短期期价有一定止跌迹象，中期维持区间预期。
　　 【交易策略】集中上市VS收购价同比上涨，短期期价或止跌震荡。操作上建议短期回归观望，中期维持区间思路。棉花2701合约支撑区间15600-15700，压力区间16800-16900。
　　 【风险提示】减产预期差较大、政策出现变化等。