英伟达投资SSI，帮助其算力扩大。SSI官方宣布与英伟达达成长期战略合作，英伟达将对SSI进行重大投资。作为合作的一部分，SSI将获得大量英伟达旗舰GPU的使用权，足以将其计算资源提升一个数量级。据华尔街日报报道，这笔投资也被视为英伟达扩大自身算力客户版图、同时对抗竞争对手的举措之一。
　　 GPT-5.6同时主打前沿智能与前沿效率。据OpenAI官网，GPT-5.6通过技术优化实现效率提升。训练层面，同时优化任务成功率和效率，引导模型以更直接的路径完成任务。推理层面，其主要目标是在相同硬件上处理更多Token，具体包括：GPT5.6Sol分析生产流量、调整路由策略，并以开源GPU语言Triton和Gluon自主重写生产内核，使端到端服务成本降低20%；针对推测解码的草稿模型运行数百项实验，使Token生成效率提高15%以上。
　　 RSI成为硅谷核心议程。据虎嗅网，2026年RSI正从学术边缘走向产业中心，其可操作性源于Coding Agent能力突破与模型自我认知提升，加速核心则在反馈周期的压缩。进展上，OpenAI设定2026年9月完成“AI研究实习生”、2028年3月前实现自动化“AI研究员”的时间表；截至26年5月，Anthropic披露生产代码库超80%由Claude编写。
　　国产模型的蒸馏争议。据蓝鲸科技，蒸馏的本质是一项中性的技术工具，但诸多的现实问题，让蒸馏从一项工程优化技术，变成了技术路线的争议焦点之一。今年初，Anthropic曾指控多家国内公司通过虚假账户与Claude进行交互。不久前Kimi K3的发布也陷入过蒸馏争议，月之暗面副总裁黄震昕明确回应称，K3性能跃升的核心来自底层原创架构创新，并非对现有模型进行蒸馏复刻。
　　投资思路。我们认为，AI原生产品或将会层出不穷，既在放大产业的短期波动，又在验证产业的长期走势。回到ROI分析框架，我们预期2026年将看到Agent的“Token->ARR”大幅上修。建议布局产业趋势明确、具备高增长确定性的赛道，把握扩产能力和卡位能力突出的公司。考虑到行业的波动性，建议做好逆向投资和前瞻布局。建议关注国产大模型（Minimax、智谱），Agent（合合信息），Infra（深信服），国产算力（芯原股份、寒武纪、海光信息），CPU（澜起科技，禾盛新材，兴森科技），AIDC（锐明技术、中恒电气、东阳光、远东股份等）。
　　风险提示：新科技的S型渗透曲线，市场容易在有催化时过于乐观，在阶段性空窗期开始悲观，以此导致股价的大幅波动；国产大模型性能不及预期；AI产品落地低于预期。