行业行情回顾:本周上证指数上涨0.61%，沪深300指数下跌0.06%，电子(sw)上涨6.06%，费城半导体指数上涨0.83%。在A股电子非半导体领域，本同面板上涨9.010%，光学元件上涨7.23%，被动元件上涨5.4%，其他电子上涨5.07%，LED上涨4.39%，消费电子零部件上涨2.09%，品牌消费电子上涨1.75%，PCB上旅0.320%。
　　面板:本周面板上涨9.01%。本周京东方A、TCL科技、涯科技-Uw、彩虹股份、沃格光电、秋田微等涨幅较大。Corning 〔康宁）当地时间本月11日宣布将在全球范围内对以日元计价的显示玻璃基板产品实施15%及以上的价格调整。新价格将于2026年第四季度开始生效。康宁、京东方A等面板龙头计划涨价，带动行业景气上行。
　　光学元件:本周光学元件上涨7.23%。本周福晶科技、光智科技、蓝特光学、东田微茂菜光学、奥菜德、永新光学、美迪凯等涨幅较大。光博会展出大量cPO/NPO光引擎、AR光波导、车载感知光学方案，光学元件市场关注度提升。
　　被动元件:本周被动元件上涨5.4%。MLCC龙头三环集团、风华高科、铂科新材、顺络电子等上涨较多。Al拉动高容MLCC价格上涨,普通消费级MLCC价格冲高回落。MLCC在Al服务器中大规模使用，AⅠ相关的高容MLCC用量大幅增长。MLcC产业链有望持续受益。
　　LED:本周LED板块上涨4.39%。三安光、乾照光电、华灿光电、木林森、聚灿光电、爱克股份、实益达、隆利科技等涨幅较大。本周面板龙头宣布涨价，MiniLED背光和直显受益,带动LED板块景气上行。
　　消费电子零部件&品牌消费电子:本周消费电子零部件上涨2.09%，品牌消费电子上涨1.75%。存储价格上涨对传统消费电子企业利润空间有一定挤压，但Al产业链的需求能对冲部分存储涨价的压力。华为和苹果于9月发布新品，消费电子景气度有所回升。
　　PCB:本周PCB上涨0.32%。本周PCB龙头普遍回调，但二线PCB延续强势。本轮二线PCB企业因原材料涨价而向下游顺价，崇达技术、中富电路、奥士康、宏昌电子、威尔高、超声电子、满坤科技、澳弘电子等涨幅较多带动指数上行。随着AI的持续发展，高多层PCB和HDI需求旺盛，结构上中长期景气度较高。
　　投资建议:面板龙头宣布涨价有望带动面板行业景气度上行，面板、光学和MiniLED等有望受益。建议关注TCL科技。在AI的驱动下，高多层PCB和HDI及高端CCL需求较好。建议关注AIPCB和CCL相关龙头企业深南电路、沪电股份、南亚新材等。受益AⅠ服务器需求和纯电车拉动，高容和超高容MLCC需求旺盛。建议关注国产MLCC龙头企业。Al硬件涨价链值得持续关注。
　　风险提示:AI发展不及预期的风险;新签订单不及预期的凤险;原材料价格波动风险;汇率波动风险;存储价格上涨对终端需求的压制或对其他零部件的挤压的风险。