1、现货价格：本周尿素现货价格走势窄幅波动，周内价格呈现先涨后跌趋势。截至周五，山东、河南地区市场价格均为1780元/吨，二者分别较上周五上涨30元/吨、10元/吨。
　　2、供应：本周尿素供应水平窄幅波动，隆众数据显示，周五国内尿素日产量19.15万吨，较上周五的19.64万吨下降2.49%。周内日产持续维持20万吨以下的相对低位，但综合水平较上周略微提升，后半周日产降至同比偏低水平，进一步加强供应端支撑力度。后续在煤炭、天然气等能源价格维持高位的情况下仍需关注企业负荷变化。
　　3、库存：隆众数据显示，本周尿素企业库存155.62万吨，周环比下降0.43%。企业库存持续去化但降幅较上周明显收窄，去库速度大幅放缓，侧面反映尿素需求依旧偏弱。
　　4、需求：尿素需求仍未有明显好转，农业需求用肥淡季，工业下游开工维持低位。隆众数据显示，本周下游复合肥行业开工率33.41%，周环比微幅提升0.42个百分点，秋季肥生产仍有明显延迟，即便后续高峰期来临，但秋季肥以高磷肥为主，对尿素原料消耗数量较上半年春耕相对降低，不宜对尿素刚需提升幅度存过高期待。不过，后续淡储需求、农业追肥备肥以及出口仍是需求关键变量。
　　5、国际市场及出口：港口库存近期虽有回落但整体仍处于高位，我国出口速度进一步加快，利于缓解国内偏弱需求的状态。8-9月出口量将大幅提升，但四季度之后出口趋势仍需等待政策动态。
　　6、成本利润：本周固定床尿素生产成本进一步抬升，当前除气化炉先进工艺略微盈利外，固定床、天然气工艺均明显亏损。后续成本对产业链的影响一是看持续程度，二是看企业开工负荷是否进一步受到影响。
　　7、观点小结：本周尿素日产低位波动、企业库存仍有去化但幅度明显收窄、成本局部再度抬升、出口节奏维持较快水平、内需力度持续疲软，基本面变化幅度有限，市场多空因素交织。短期市场供需预期变化幅度依旧有限，双节前中下游备货、秋季肥兑现情况、出口动态以及成本端将是尿素市场关键变量，但变化幅度预期有限，对市场支撑也无超预期表现。预计短期尿素期货价格仍以宽幅震荡为主，前期盘面快速上涨后市场情绪有所回落，但后续在内需复苏、出口节奏加快、淡储等题材共振情况下期价仍有反弹概率，市场波动幅度依旧偏高。关注煤炭及天然气等价格走势、出口政策动态、印标供货量、国内需求力度