橡胶：天气扰动供给，需求走弱制约上行
　　1、供给端，本周全球天然橡胶主产区降雨分布不均，国内产区海南降雨增多但云南减少；海外主产区季节性降雨偏多，扰动产出节奏。海南产区周内雨水偏多，原料产出不稳。本周云南产区天气正常，原料产出增加。泰国正值雨季，降雨阻碍割胶作业。截至本周四，烟胶片均价84.09泰铢/公斤，较上周跌0.38%；胶水均价79.96泰铢/公斤，较上周涨1.41%；杯胶收购价格74.04泰铢/公斤，较上周涨1.51%。
　　2、需求端，9月下旬临近双节假期，多家轮胎企业计划停产放假，整体开工阶段性回落。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为64.94%，较上周走低0.59个百分点，较去年同期走低8.72个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为59.89%，较上周走低3.64个百分点，较去年同期走低5.77个百分点。截至9月18日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存34.7天，周环比下滑1.7天；半钢胎成品库存44.1天，周环比下滑0.6天。1-8月汽车轮胎出口量为555万吨，同比增长0.1%；出口金额为890亿元，同比下降5.7%。
　　3、库存：截止09-18，天胶仓单14.308万吨，周环比下降570吨。交易所总库存16.9394万吨，周环比增加1660吨。截止09-18，20号胶仓单1.0987万吨，周环比下降806吨。交易所总库存1.1994万吨，周环比下降202吨。
　　4、整体来看，供给端受产区天气扰动，原料价格提供底部支撑；但双节临近轮胎开工走弱，下游需求旺季兑现不及预期，刚需采购特征明显，库存端分化运行，短期天然橡胶或以区间震荡为主。关注产区天气、轮胎开工变化，警惕节前价格波动风险。