股指
　　市场全天冲高回落，三大指数小幅下跌。个股涨跌互现，今日成交1.84万亿。截止收盘沪指跌0.41%，深成指跌0.33%，创业板指跌0.4%。K型分化仍是市场主线，一方面，集成电路出口维持高位，科创板块业绩景气度较高，但前期热度已退，共识的再次凝聚需要时间；另一方面，内需板块仍偏弱，8月制造业PMI处于荣枯线以下，权益市场缺乏交易逻辑。尽管近期房地产政策出台，但对于需求拉动有限，同时对于二手房价格可能造成影响。我们认为，下半年新增推出传统货币政策或财政政策的概率偏低，在“化债”的宏观背景下，政策制定仍是以稳为主，但市场可以关注四季度存量地方债额度集中发行带来的新基建的机会。海外方面，美联储近期表态偏鹰，美债企稳，黄金走弱。在此背景下，近期美国非农数据偏弱，市场重回加息逻辑，海外流动性可能趋紧。上述宏观因素使得近期权益市场可能重回杠铃走势，红利资产和小盘概念可能相对偏强。
　　　国债
　　国债期货收盘，30年期主力合约涨0.03%，10年期主力合约涨0.00%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约跌0.00%。中国央行公开市场开展1620亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，持平上次。开展6000亿元隔夜逆回购操作。今日6030亿元逆回购到期，实现净投放1590亿元。资金面来看，DR001加权利率上行2.3bp至1.47%，DR007加权利率上行1.4bp至1.45%。短期来看，基本面关注点在于现实经济数据而非政策刺激，债市依然处于基本面有支撑，但供给高峰有压制的震荡态势