资讯：在9月16日，禾丰股份半年度业绩说明会透露，公司上半年生猪出栏136万头，全年出栏目标250-270万头，下半年出栏节奏将继续维持，大概率完成甚至超额完成全年目标。同一天，牧原股份港股披露，9月8-16日连续7个交易日实施回购，累计回购82.48万股，回购总金额超3100万港元，公司对自身长期经营具备信心。
　　盘面：截至9月18日，主力2611收盘11060元/吨，2701收盘11795元/吨，2703收盘11760元/吨，2705收盘12735元/吨。
　　供给：截至9月18日，河南猪价10.66元/公斤，广东11.51元/公斤，辽宁10.6/公斤，山东10.64元/公斤，四川10.71元/公斤。受月初出栏计划进度偏慢影响，近期集团养殖场集中放量出栏，叠加南方疫情扰动，散户同步大量出栏，市场生猪供给充裕。
　　需求：鲜销率基本持平，终端消费整体平稳，白条走货未有明显改善。冻品库容率小幅下滑，屠宰企业仍在缓慢出货，加之近期低价放储，进一步抑制去库速度，冻品库存压力仍在。
　　库存与结构：根据目前平均每个月41万头左右的下降速度来看，预估8月末全国能繁母猪约为3700万头，即使到明年一季度末也还剩下3408万头，结合当前逐年增加的PSY来看，生猪去产能过程较为漫长。此外，样本企业仔猪出生量8月末数据为572.73万头，连续五个月下降，中长期来看生猪供应峰值或将出现在9-10月，在此之后生猪供给或将缓慢下降。
　　结论：市场暂无单边涨跌基础，震荡磨底还将持续
　　操作建议：观望为主
　　风险提示：猪瘟导致加速去化