平安观点：
　　本周（2026.9.14-2026.9.18）新能源发电板块行情回顾。风电指数上涨1.18%，跑赢沪深300指数1.24个百分点。截至本周，风电板块PE_TTM估值约21.59倍。本周申万光伏设备指数（801735.SI）上涨3.86%，其中，申万光伏电池组件指数上涨1.26%，申万光伏加工设备指数上涨10.37%，申万光伏辅材指数上涨3.78%。
　　本周重点话题
　　风电：EEW扩建德国单桩工厂。德国单桩制造商EEWSpecial Pipe Construction（EEWSPC）正投资数千万美元扩建其罗斯托克工厂，以生产更大尺寸的海上风电单桩。目前EEWSPC罗斯托克工厂年产能为20万吨，单桩最大直径为10米；此次扩建将于2028年第二季度完成，届时该工厂将能够生产直径12米、重达3000吨的单桩基础。开发商的支持是EEW选择扩产的重要基础，近期，Vattenfall和哥本哈根基础设施合作伙伴（CIP）组成的合资企业Zeevonk已选定EEW作为荷兰北海Zeevonk海风项目一期69根单桩的供应商。在扩建德国工厂的同时，EEW正在扩建位于韩国全罗南道光阳市的工厂，以应对东南亚海上风电市场日益增长的需求，扩建完成后年产能从6万吨提升至超过20万吨。我们认为，海外单桩产能的扩张叠加贸易层面的不确定性，将对全球海风管桩竞争形势及国内海风管桩出海增添不确定性。
　　光伏：GW级钙钛矿产线全线贯通。近日，协鑫光电GW级钙钛矿量产线实现全线贯通，大面积钙钛矿组件正式迈入按批次稳定生产、按订单规模交付的全新商业化纪元。GW级钙钛矿量产线的贯通表明协鑫光电在技术和生产能力方面的重大突破。目前，公司面向传统集中式电站与工商业屋顶，推出了“钛芯”单结组件与“钛极”钙钛矿-晶硅叠层组件；面向潜力巨大的建筑光伏一体化（BIPV）市场，推出了“钛光”、“钛彩”、“钛筑”等产品。此前，公司与武汉凌云签署战略合作协议，双方将以钙钛矿光伏建筑一体化（BIPV）幕墙、光伏门窗为核心合作载体开展全链条深度合作；与东方天算、长盛创研签署协议，三方将聚焦“钙钛矿电池＋碳纤维结构件”一体化柔性太阳翼开展联合攻关。整体来看，钙钛矿的商业化进程正在加速，未来有望成长为极具潜力的新兴赛道。
　　投资建议。风电方面，建议重点关注整机及零部件出海、深远海风电产业趋势，相关标的包括金风科技、运达股份、明阳智能、亚星锚链、中际联合等。光伏方面，重点关注BC产业趋势，相关标的包括爱旭股份、隆基绿能等。
　　风险提示。1）国内外需求不及预期的风险。风电、光伏需求受宏观经济、政策等诸多因素影响，存在阶段性需求承压和不及预期的风险。2）制造环节竞争加剧和盈利水平不及预期的风险。制造环节供需关系的变化可能影响竞争形势，部分环节可能呈现竞争加剧并导致盈利水平下滑。3）贸易保护现象加剧的风险。国内光伏、风电产业在全球范围内具备较强的竞争力，部分环节出口比例较高，如果贸易保护现象加剧，将对出海形势产生不利影响。