氧化铝供应压力仍然较大，上周氧化铝运行产能维持9700万吨，周度产量174.1万吨高位运行，且后续仍有新增产能进一步投放的计划，供需宽松格局进一步加剧。库存端，全国氧化铝总库存本周增加9.5万吨至730.8万吨，其中港口库存增加5.15万吨至96.90万吨，在途及站台库存增加2.7万吨，累库态势全面延续。成本端虽有海运费攀升和几内亚铝土矿到港减少带来的底部支撑，但铝土矿进口量同比大增、港口库存偏高，运费上涨无法逆转矿石过剩格局，成本实质提升有限。下游电解铝厂原料库存尚可，采购以按需为主，未见集中备货迹象，现货散单成交偏弱。整体，氧化铝供应压力不减，预计保值震荡筑底格局。
　　风险因素：矿端扰动，氧化铝集中减产