海外方面，中东局势进一步升级，沙特东西输油管线遭袭关闭，霍尔木兹海峡与红海航运风险同步上升，原油市场重新定价供应中断风险，布油回升至107美元上方。与此同时，美国8月CPI超预期偏强，环比上涨0.4%，同比3.4%；核心CPI环比上涨0.3%，高于市场预期的0.2%，显示通胀黏性仍存，叠加强劲就业表现及油价重返100美元上方，市场定价9月加息预期升至86%、年内加息2次。周末特朗普重申5000美元全民补贴计划，引发市场对财政赤字和美债供给压力的担忧，10年期美债收益率再度逼近5%，金属价格震荡偏弱，美股有盈利韧性相对抗跌。本周关注美国零售数据、9月美联储和日央行议息会议，以及中东局势，预计资产波动随之加剧。
　　国内方面，8月数据延续“外需强、内需弱”的格局：出口同比增长25.0%，较7月进一步加快，进口同比增长28.2%，贸易顺差扩大至1191亿美元，结构上高技术制造、汽车及全球AI资本开支仍是出口增长的核心驱动力，而传统消费品表现相对偏弱。8月CPI同比由0.5%升至0.8%，核心CPI升至1.0%，主要受能源价格上涨带动，食品价格仍同比下降1.4%；PPI同比上涨3.8%，环比由负转正，上游能源、有色等价格贡献较大。整体看，价格水平延续修复、通缩压力进一步缓解，但当前涨价仍偏成本推动。上周A股先扬后抑，周五出现明显放量调整，市场情绪快速降温，两市成交额放大至近2万亿元，超4800只个股下跌，主要受海外估值端扰动。短期来看，中报盈利修复仍对市场形成基本面支撑，但中东地缘风险持续升级、海外紧缩交易进一步强化，叠加市场量能偏弱，预计A股仍将维持震荡偏弱格局。中长期看，A股上行趋势尚未结束，继等待市场波动带来的逢低布局机会。本周继续关注中国8月金融数据和经济数据。
　　风险因素：全球央行货币政策超预期，地缘冲突及贸易摩擦升级，油价超预期上行，国内经济复苏与政策力度不及预期。