宏观：油价高位震荡叠加美债利率走高，全球风险资产波动加剧
　　海外方面，沙特绕行霍尔木兹海峡的关键输油管道受损，叠加霍尔木兹海峡通行量仍维持低位，原油供应风险升温，布油在107美元高位震荡。与此同时，10年期美债收益率升破5%，对风险资产继续施压，金银铜等大宗商品普遍回落超1%。Anthropic、OpenAI及xAI等人工智能企业负责人近期公开强调前沿模型安全风险，并呼吁放缓先进AI发展速度，引发市场对科技板块估值和监管风险的担忧，全球科技股承压调整。短期市场仍关注美联储政策路径，但油价上涨带来的通胀再定价或成为更关键变量。本周重点关注美国零售数据、9月美联储及日本央行议息会议，以及中东局势演变，预计全球资产波动率将进一步上升。
　　国内方面，8月新增社融约2.57万亿元，略低于市场预期；新增人民币贷款仅600亿元，显著低于预期的约4000亿元，信贷需求仍显疲弱；8月末M2同比增长7.5%，社融存量同比增长7.2%，金融总量保持扩张，但人民币贷款余额同比增速降至4.9%、创历史低位；结构上，居民贷款减少约2030亿元，反映房地产和消费信贷需求仍弱；企业贷款增加约2600亿元，但主要由短期融资支撑，中长期贷款需求不足，反映企业投资意愿仍偏谨慎，目前从宽货币转向宽信用依旧需要时间。周一A股低开高走，受到外围情绪影响出现一定压力，但盘中资金承接较强，科技成长方向继续消化，医药、消费及部分低位板块获得资金回流，科创200、中证1000等小票表现好沪指相对抗跌，市场成交额在1.64万亿元、超3100家个股收涨。短期来看，中报盈利修复仍对市场形成基本面支撑，但中东地缘风险持续升级、油价高企、海外紧缩交易进一步强化，叠加市场量能偏弱，预计A股仍将维持震荡格局。中长期看，A股上行趋势尚未结束，等待市场波动带来的逢低布局机会。本周继续关注中国8月经济数据。