一、设立地方附加税有助于提高地方政府自主性及资金使用效率，整体税负有望维持平稳。2026年8月28日，财政部就《中华人民共和国地方附加税法（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》）向社会公开征求意见。文件明确，地方附加税税率为11%至13%，具体适用税率的确定和调整，由各省考虑本地区经济社会发展和促进全国统一大市场建设等情况提出，报同级人民代表大会常务委员会决定。不再征收城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。
　　地方附加税具体适用税率的确定和调整，由各省在中央政府规定的税率幅度内提出，赋予地方政府一定的税收自主权。同时《征求意见稿》未限制地方附加税的用途，有助于地方政府灵活使用税款，提高资金使用效率。
　　《关于<中华人民共和国地方附加税法（征求意见稿）>的起草说明》提到，按照税费制度基本平移、保持税负水平总体稳定的思路，起草了《征求意见稿》。基于法规设定税率简单计算，一税两费整体税率在6%-12%之间。但是根据税率简单计算的结果与实际数额差距较大。因实际中存在诸多免征、减征和抵免。参考《中国教育经费统计年鉴》中的教育费附加，加上2023年城市维护建设税为5222亿元，三项合计7297亿元，当前一税两费实际税负约8.5%。考虑抵免减征，整体税负有望维持平稳。
　　二、中观景气跟踪：关注涨价逻辑。生产端大体平稳，山东地炼开工率9月17日当周环比下降1.4个百分点至54.45%，PX/PTA链修复，PTA开工率回升至80%上方。外贸方面，港口完成集装箱吞吐量高位运行。价格方面，环氧乙烷市场接连上调，价格重心显著上移；受国际原油价格上行带动，叠加国内传统施工旺季托底，沥青价格强势。
　　三、大类资产观察：截至9月18日，科创50表现亮眼。国内层面，9月11日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究算力网建设有关工作。本次会议指出，算力网是人工智能发展的基础支撑。9月14日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，介绍加强中小企业回款难问题治理有关工作情况。海外层面，美联储宣布加息25个基点，将基准利率上调至3.75%—4.00%。这是自2023年7月以来的首次加息。
　　风险提示：全球经济形势变化、地缘政治扰动超预期、政策落地不及预期。