投资要点
　　行业拐点：全球临床阶段AI药物管线从2017年的4条增至2026年6月约179条，其中9条进入III期；2026年上半年AI药物研发合作交易约174起、总金额约203.5亿美元，全球前20大药企已100%建立AI合作。
　　市场空间：AI药物发现软件与服务2026年全球规模约48.5亿美元，2030年有望达185亿美元（CAGR 40%+）；基准情形下未来五年保持25-35%复合增速。
　　竞争要素：数据>算法>算力。公开数据日趋同质化，自有湿实验闭环产生的专有数据（含稀缺失败负样本）才是最难复制的护城河。
　　受益排序：CXO是确定性最高的“卖铲人”环节；具备“湿实验闭环+管线资产”的AI制药公司弹性最大；科技巨头入场加速产业化。
　　投资主线：卖铲人线（药明康德等CXO）、基础设施线（晶泰控股等）、平台兑现线（剂泰科技、英矽智能等），关注未来2-3年III期临床数据密集读出。