市场分析
　　线上报价方面。
　　Gemini Cooperation：马士基WEEK40周报价3110美元/FEU，WEEK41周报价4100美元/FEU；HPL 9月份船期报价3035美元/FEU,10月份船期报价3435美元/FEU。
　　MSC+Premier Alliance：MSC 9月下半月船期报价3440美元/FEU，10月上半月船期报价3420美元/FEU；ONE 9月份船期报价3508美元/FEU,10月份全月船期报价3006美元/FEU；HMM 9月份船期报价3530美元/FEU，10月上半月船期报价3276美元/FEU；YML上海口岸9/19-10/7报价3500美元/FEU，其中9/19 FE43200美元/FEU，9/26日FE4报价3000美元/FEU，10/3 FE43000美元/FEU。
　　Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹9月下半月船期报价4025-4075美元/FEU，10月份上半月船期报价4025-4075美元/FEU；EMC 9月份下半月船期报价3430-3890美元/FEU；OOCL上海-鹿特丹9月下半月船期报价3400美元/FEU，10月上半月船期报价3400-3500美元/FEU。
　　地缘端：当地时间19日，伊朗高级别消息人士表示，卡塔尔和巴基斯坦作为调解方已告知伊朗，美国已准备好进行谈判并达成协议，且在推进这一进程方面态度认真。消息人士指出，就伊朗而言，只要美国重返伊斯兰堡谅解备忘录并履行其中条款，伊朗也准备在数日内恢复执行该备忘录。不过，伊朗要求获得切实且可信的保证，确保其不会再次遭受攻击。该消息人士表示，一旦美国落实该备忘录的实质内容，包括停止敌对行动、解除封锁以及允许伊朗出口石油，则伊朗将立即启动关于核问题和解除制裁问题的谈判。伊朗就霍尔木兹海峡问题与阿曼达成了共识，然而，只要封锁仍在持续且尚未与美国达成协议，“伊朗就不会重新开放该海峡。”
　　静态供给：交付现状层面，截至2026年8月31日。2026年至今交付集装箱船舶130艘，合计交付运力942267TEU。12000-16999TEU船舶合计交付31艘，合计45.64万TEU；17000+TEU以上船舶交付5艘，合计113444TEU。交付预期层面，12000-16999TEU船舶：2026年剩余月份交付31.3万TEU（21艘），2027年交付93.6万TEU（63艘），2028年交付137.1万TEU（94艘），2029年交付64.5万TEU（45艘）。17000+TEU船舶：2026年剩余月份交付12.06万TEU（5艘），2027年交付82.07万TEU（38艘），2028年交付163万TEU（81艘）,2029年交付205万TEU（100艘）.总体来看，2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过40艘。
　　动态供给：中国-欧基港（上海-欧基港运力+青岛AE5运力+宁波FE3运力+宁波ALBATROS运力+厦门OCR运力）。9月份剩余2周月度周均运力34.5万TEU，WEEK39/40周运力为40.22/28.80万TEU。10月份月度周均运力30.58万TEU，WEEK41/42/43/44周运力为32.17/31.98/28.26/29.9万TEU。11月份月度周均运力31.83万TEU，WEEK45/46/47/48周运力为41.68/31.94/27.44/26.26万TEU。10月份共计1个TBN和10个空班，11月份共计6个TBN和4个空班。
　　EC2609合约，马士基WEEK39周报价开出，9月合约交割结算价格逐步明晰，船期延误问题使得9/14日SCFIS较预期偏高。9月合约交割结算价格为9/14、9/21以及9/28日SCFIS的算术平均值。目前我们基于原有FAK报价体系以及线上实际销售价格两种方式对于09合约估值进行预估。马士基FAK报价体系下，WEEK37周报价3700美元/FEU（9/14日SCFIS 2908.3点），WEEK38周报价3600美元/FEU，WEEK39周报价3400美元/FEU，由于第一期指数较预期高出200-300点左右，最终交割结算价格预期抬升至2600点附近。马士基线上实际销售价格体系下，按目前已了解情况，可初步认定线上实际订舱价格较FAK价格低300美元/FEU左右，WEEK37周实际成交价格可初步认为为3400美元/FEU，WEEK38周为3300美元/FEU，WEEK39周实际报价3100美元/FEU。近期关注PA联盟价格能否快速跟随马士基线上实际成交价格。（注：PA联盟9/12 FE4报价3600美元/FEU，9/19日FE4报价3200美元/FEU，9/26日FE4报价3000美元/FEU，近期船期的延误仍会对于SCFIS的估算产生较大影响)
　　EC2610合约：马士基遵循往年经验WEEK40周价格和WEEK41周价格相同，10月下半月能否稳住价格成为最大博弈点。最新现货价格视角，PA联盟YML上海口岸9/19-10/7报价3500美元/FEU，其中9/19 FE43200美元/FEU，9/26日FE4报价3000美元/FEU，10/3 FE43000美元/FEU；马士基WEEK40周以及41周价格相同为3100美元/FEU；OA联盟OOCL9/23-9/30报价3300-3500美元/FEU；MSC 9月份上半月以及10月上半月线上报价降至3440美元/FEU（集量价格3240美元/FEU，配比价格2940美元/FEU）。以FAK价格体系作为估值中枢，按照0.7系数进行初步预估，WEEK41周报价3100美元/FEU，10月合约交割结算价格为WEEK41 WEEK42以及WEEK43三周实际成交价格。目前10月合约的博弈主要在于10月下半月，2025年，HPL 9/25发布10月下半月涨价函尝试稳价，MSC 9/29发布10月下半月涨价函尝试稳价。今年10月下半月船司态度将会对10月合约估值产生较大扰动，