市场要闻与重要数据
　　尿素市场：尿素主力收盘1768元/吨（-10）；河南小颗粒市场价1760元/吨（-20）；山东小颗粒市场价1750元/吨（-30）；江苏小颗粒市场价1740元/吨（-40）；小块无烟煤1410元/吨（+0）；山东尿素基差12元/吨（+10）；河南尿素基差12元/吨（+10）；江苏尿素基差12元/吨（+0）；尿素生产利润-242.0元/吨（-30.0）；出口利润434.6元/吨（+10.4）。
　　供应端：截至2026-09-20，企业产能利用率81.06%（+1.50%）；企业厂内库存为155.6万吨（-0.7）；港口库存为77.7万吨（+4.4）。
　　需求端：截至2026-09-20，复合肥产能利用率33.41%（+0.42%）；三聚氰胺产能利用率为49.15%（-1.8%）；尿素企业预收订单天数6.18日（-0.2）。
　　市场分析
　　上周成本抬升推动工厂报价上调，但现货成交一般，价格随后回落，急涨慢跌。供应端，前期检修装置逐步回归，开工率回升。需求端，农业用肥处于淡季，复合肥负荷小幅提升，秋季小麦备肥窗口收窄，市场以走货为主；三聚氰胺部分装置检修，开工下降，维持刚需采购。出口端，印度招标成交178万吨，中国货源参与度较高，本轮最晚船期9月24日，港口已进入集中履约阶段；第三批出口配额已发放，大颗粒成交阶段性好转，小颗粒成交一般，后续需关注出口节奏及新一轮印标发布时点。外盘大颗粒尿素持续上涨。库存端，内需偏弱，企业库存本周小幅去化；出口货源离港与集港并存，港口库存小幅累库。成本端，无烟煤涨幅较多，固定床工艺支撑增强；但本周煤炭系情绪走弱、价格下跌，带动尿素盘面走弱。短期市场受内需跟进有限及出口节奏不确定性压制，关注新一轮印标时点及淡储采购节奏。
　　策略
　　单边：震荡
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　风险
　　出口政策变动、下游采购情绪、淡储启动情况、印标发布时点