本周核心观点：洁净室：本周苹果与三星达成存储芯片涨价协议（27Q1相对26Q3涨幅30%-40%），进一步提振境内外存储产业链资本开支扩张预期，新建厂房及配套技改有望持续释放洁净室工程需求，海外链继续重点推荐优质台资洁净室龙头亚翔集成（26PE 25X）、圣晖集成（26PE 33X）；境内链重点推荐柏诚股份（26PE 37X）、关注深桑达A、华康洁净。模块化：当前核电、洁净室、海工、住宅等领域模块化建设需求持续增多，应用边界也有望不断拓展，重点推荐核电模块化龙头利柏特（26PE 33X），海工模块化领军者博迈科，重点关注MiC装配式施工龙头中国建筑国际（26PE 4.2X）。高股息：重点推荐出海成长与稳定派息两类机会，重点关注江河集团（（26E股息率5.7%）、四川路桥（（26E股息率6.0%）、精工钢构（（26E股息率7.9%）、中国建筑（（26E股息率5.7%）、中石化炼化工程（26E股息率7.6%）。
　　行业动态分析：存储等资本开支趋势强劲，继续重点推荐洁净室龙头。境外看：9月18日据gsmarena报道，苹果公司已与三星电子就2027年第一季度存储芯片采购价格达成协议，接受DRAM（动态随机存取存储器）和NAND闪存的涨价方案，27Q1相对26Q3的DRAM采购价格涨幅约33%，NAND闪存涨幅约27%，整体涨幅在30%至40%区间。存储涨价持续提振产业链扩张预期。台积电Q2法说会指引全年资本开支600-640亿美元，同增47%-56%，同时宣布在美国亚利桑那州追加1000亿美元投资（累计总投资额达2650亿美元）。美光26Q3法说会指引26财年资本开支270亿美元，同增96%，同时预期FY2027各季度资本开支均将高于FY4Q26水平（对应全年400亿美元以上）。亚翔工程、圣晖、汉唐8月收入分别同比增长42%、45%、59%，表明工程端执行也保持强劲趋势。境内看：存储龙头围绕产能建设与工艺升级持续投入，长鑫科技在9月7日业绩说明会上判断，下半年全球DRAM供给紧缺格局仍将延续，募投项目主要围绕晶圆制造产线改造、DRAM技术升级及前瞻研发展开；长江存储三期亦被列入湖北省2026年重点推进项目。两存提升国产存储供给能力的过程中，新建厂房及配套技改将持续释放洁净室、厂务系统和工艺二次配需求。当前继续重点推荐，海外链重点推荐优质台资洁净室龙头亚翔集成（（公公司深度定定美光，持续获新新加优优质单，，利利能力优异）、圣晖集成（（Q3业绩增长预计显著提速）；境内链重点推荐柏诚股份、关注深桑达A（（中电子下下高科技产业洁净室工程龙头）、华康洁净（（汉汉本土洁净室工程企业）。
　　模块化是建筑业提升交付效率的重要趋势，工业与住宅领域应用的经济驱动力持续增强。核电、洁净室、海工、住宅等复杂装置通过设计拆分、工厂预制与现场施工并行，减少交叉作业并加快投产，在成本、效率与后端运营方面优势显著。应用场景上：核电领域，模块化可提升标准化设计与批量制造能力、缩短现场工期，有望成为核电工程降本增效的重要路径；洁净室领域，半导体、生物医药、新能源对高等级洁净环境需求持续提升，模块化洁净室交付更快、质控更稳、易于扩容改造；海工领域，平台与海上能源装备结构复杂、施工环境恶劣，模块化预制总装可显著提升交付效率与工程可控性；住宅领域，8月底住房销售新规提高新项目预售门槛并推进现房销售，工期直接影响销售与可用资金回笼时点，结构、机电与装修一体化预制的MiC模式有望显著压缩整体建造周期，提升开发商项目经济性。随着高端制造与复杂工程需求增长，模块化应用边界有望不断拓展。重点推荐核电模块化龙头利柏特（（位核核电模块建造单趋势，成长间间阔），海工模块化领军者博迈科（（深海气CAPEX进入景单周期，FPSO订，有望加速释放），重点关注住宅MiC装配式施工龙头中国建筑国际（MiC可将90%施工工序移至工厂完成，工期缩短80%、总用工量减少20%）。
　　建筑红利配置继续聚焦分红的可持续性，重点关注出海成长与稳定派息两类机会。近期市场风格再平衡，保险等长期资金增配，银行板块基本面边际修复等因素持续驱动红利板块机会。现阶段筛选建筑红利标的，应同时考察“分红能力”与“分红意愿”：前者重点关注主业利利韧性、经营现金流与利润的匹配程度、应收及合同资产质量、资本开支和杠杆约束；后者重点关注股东回报规划、历史派息稳定性以及中期分红安排。沿此框架，建议重点把握建筑板块两类机会：1）主业仍有增长、回款改善且股东回报机制清晰的细分龙头，利利增长有望逐步转化为分红增长；2）具备长期稳定派息记录的央企和地方国企，虽然短期业绩可能有所波动，但在投资者回报和市值管理导向下，分红连续性及总额稳定性更有基础。建议重点关注江河集团、四川路桥、精工钢构、中国建筑、中国建筑国际和中石化炼化工程。
　　投资建议：洁净室：存储涨价持续提振境内外存储产业链扩张预期，海外链继续重点推荐优质台资洁净室龙头亚翔集成、圣晖集成；境内链重点推荐柏诚股份、关注深桑达A、华康洁净。模块化：当前核电、洁净室、海工、住宅等领域模块化建设需求持续增多