石脑油
　　供应
　　近端中东出口持稳，小幅多于8月出口，西方套利货因汽油调油需求下降而增加，整体供应环比增加
　　需求
　　9-10月亚洲重启乙烯裂解利多兑现，10月以后检修装置增加，短期需求先增后平，整体增量有限，但乙烯裂解利润继续维持高位，关注计划外需求回归
　　观点
　　本周石脑油大幅走弱，伴随乙烯裂解补库完整，近端现货情绪回落，同时欧洲汽油季节性走弱带来石脑油调油需求大幅下降，本周欧洲石脑油走弱带动亚洲同步下行，E/W价差走强下的裂解价差走弱表明当前主要利空在欧洲
　　估值
　　乙烯裂解利润81美元/吨（-63美元/吨），亚洲汽油-石脑油282美元/吨（+59美元/吨），欧洲汽油-石脑油395美元/吨（-45美元/吨），亚洲芳烃重整利润+115美元/吨（-28美元/吨）
　　策略
　　MOPJ裂解价差震荡运行
　　风险
　　美伊和谈落地
　　乙烯
　　供应
　　本周成本环比下行，亚洲自身乙烯裂解后续提负意愿增强，日韩乙烯裂解开工抬升，远洋货预计10月集中到港，中国自身供应目前提升空间暂时有限，继续抬升需要看到海峡解封，且近端石化体系减化增油带来部分乙烯减量
　　需求
　　下游衍生品利润分化，乙二醇近端利润大幅走强，部分亚洲乙烯制装置外采需求显著增加，10月到远洋乙烯采购需求旺盛，当前下游开工分化较大，其余衍生品将乙烯让给乙二醇，开工此消彼长，乙二醇开工提升最多
　　观点
　　国内短期“减化增油”带来部分供应下降，外盘乙烯供应回升，整体亚洲供应小幅增长，下游外采需求集中在乙二醇上，其余品种出让乙烯较多，从静态平衡看，国内乙烯平衡继续维持紧平衡附近，较前期好转，亚洲地区则从过剩转为平衡，但乙烯价格上涨较多，短期供增需概率增大，预计价格由偏强转向震荡
　　估值
　　PVC外采利润-1245元/吨（-132元/吨），苯乙烯外采利润-611元/吨（300元/吨），乙二醇外采利润+1377元/吨（+312元/吨），塑料外采利润638元/吨（-215元/吨）
　　策略
　　价格短期见顶
　　风险
　　美伊和谈落地