本报告导读：
　　Nebius宣布10月1号上调旗下GPU租赁价格，再度验证算力供需偏紧；Marvell联手格芯强化产能布局、Ciena投资者日上调业绩预期，AI长期增长需求向上。
　　投资要点：
　　投资建议：维持行业增持评级，推荐AI算力方向、云厂商方向、AI应用方向、AI社交方向。
　　Nebius宣布涨价，算力供需紧张格局持续。9月16日，Nebius宣布10月1日起上调旗下GPU租赁价格（H100-B300价格上调17%-21%不等），本轮涨价再度印证当下北美算力供需仍然偏紧，Neocloud厂商定价权逐步增强，公司26Q2新签多份大单，在手订单充沛，后续继续关注Neocloud盈利能力改善与在手容量拓展。
　　格芯联手Marvell扩充硅锗产能，强化AI数据中心高速光互连产能储备。格芯宣布与Marvell扩大多年期合作协议，扩容美国伯灵顿工厂SiGe技术产能，适配AI数据中心高速光连接的爆发需求。格芯成熟SiGe技术具备高频、低功耗、高信号完整性优势，可支撑200G/通道高速光连接，适配下一代高速光网络迭代。本次扩产基于双方十余年合作基础，将大幅提升可插拔光收发器、近封装光学、共封装光学相关SiGe芯片产能，充分保障Marvell业务增长需求。
　　Ciena明确AI长期需求高增，上调中长期业绩预期。公司近期召开投资者日论坛，并给出财务目标规划，公司预计FY2026-FY2029收入年复合增速约30%、经调整毛利率目标约50%、经调整营业利润率目标32%-35%、自由现金流率目标约20%。短期供给仍然为主要瓶颈，公司预计FY2026Q4模在手积压订单超100亿美元，为FY2027收入增长提供坚实支撑。
　　阿里发布Q wen3.8-Omni-Flash，全模态能力且音视频价格大幅下降。阿里千问正式上线新一代原生全模态模型Qwen3.8-Omni-Flash，支持文本、图像、音频、视频输入与1M长上下文，定位从“理解全模态内容”进一步走向“规划任务、调用工具并完成创作”，可在需要综合处理文本、图像、音频与视频的工作流中发挥重要效果。且价格上，API每小时音频输入价格降幅超过98%，每小时音视频输入价格降幅超过93%，强化商业化落地能力。
　　风险提示：宏观经济风险；AI技术发展未及预期；地缘政治风险；消费复苏未及预期；行业竞争风险；政策监管风险