本报告导读：
　　根据Sensor Tower微信公众号，8月手游海外收入榜中，点点互动流水表现稳定，新游《Lordrush》入围海外收入增长榜；《Last Asylum: Plague》流水增速显著，成为三七互娱海外收入最高手游。生数科技正式发布Vidu S2并开放体验，包括S2-Avatar和S2-Editing两款模型，近期国内外大模型持续迭代，AI应用场景渗透有望加速。
　　投资要点：
　　本周（09.12-09.18）传媒（申万）指数下跌1.08%，位居31个行业第26名，弱于创业板指（上涨1.52%）、上证中小（上涨1.48%）、深证成指（上涨1.26%）、上证指数（上涨0.61%）、沪深300（下跌0.06%）。近期游戏出海新品放量，验证国内厂商全球化运营能力，推荐标的恺英网络、巨人网络、世纪华通、吉比特、完美世界；AI视频模型持续迭代，AI应用场景渗透有望加速，推荐标的芒果超媒、儒意电影、昆仑万维、上海电影、华策影视、易点天下。
　　点点互动流水表现稳定，新游《Lordrush》入围海外收入增长榜。根据Sensor Tower微信公众号，点点互动旗下核心中重度产品《Whiteout Survival》8月海外收入超1亿美元，排名第3，与上月持平。4X新游《Lordrush》8月入围海外收入增长榜，其产品框架与同厂商旗下《Kingshot》高度相似，但采用更写实的中世纪美术风格，尝试以视觉差异拓展用户。自7月底上线以来，美国市场贡献近40%海外收入，是游戏当前最核心的收入来源。
　　《Last Asylum: Plague》流水增速显著，成为三七互娱海外收入最高手游。根据Sensor Tower微信公众号，三七互娱旗下《Last Asylum:Plague》8月出海收入突破2500万美元，环比增长37%，并于8月14日创下单日收入峰值。游戏持续通过赛季内容与限时外观维持付费热度：8月13日版本更新推出“Castle of Revival”限定外观，并优化奖励机制，为高排名联盟增加限定奖励，进一步强化联盟竞争与资源获取，带动玩家持续参与和付费。市场方面，美国、韩国、德国8月合计贡献约55%收入，其中美国占比36%，是海外收入增长的主要来源。
　　生数科技正式发布Vidu S2并开放体验，包括S2-Avatar和S2-Editing两款模型。Vidu S2是一套专为实时交互与实时编辑设计的视频生成模型。其中，Vidu S2-Avatar是实时交互模型，支持语音对话、语音控制数字人做动作、实时交互中输入参考图。Vidu S2-Editing是实时视频编辑模型，可以改变服装、人物、背景和视频风格此外，S2-Avatar [Offline]面向预设内容生产，可根据图片、文案或音频批量生成动作时间点可控的数字人口播视频。
　　风险提示：消费者偏好变化，游戏产品上线进度低于预期等。