菜油核心观点
　　行情回顾：周三菜油跟随油脂油料板块走升，主力合约报收10193元/吨，涨跌幅为92或0.91%
　　重要资讯：1、Mysteel调研显示，截止到2026年09月11日，沿海地区主要油厂菜油库存2.65万吨，较上周下跌0.20万吨；华东地区菜油库存36.2万吨，较上周增加1.9万吨；川渝地区菜油库存15.4万吨，较上周涨1.2万吨；全国主要地区菜油库存总计54.25万吨，较上周增加2.90万吨。2、据Mysteel调研显示9月14日全国主要油厂菜油成交0吨。截至9月11日，沿海地区主要油厂菜籽库存42.28万吨、较上周减少1.90万吨，未执行合同18.6万吨、减少0.65万吨。据Mysteel调研显示，2026年9月15日全国主要油厂菜油成交0吨。
　　交易逻辑：油脂油料氛围回暖，叠加加拿大产区潮湿多雨、收割偏慢，加菜籽及美豆走强，成本端重新给出托底。但近期沿海菜籽到港回升，油厂压榨开机率环比修复，供应端偏紧局面有所改善，现货价格出现松动。下游终端刚需有限，沿海油厂持续去库，货源从油厂向贸易商环节转移，华东及川渝库存积累。油厂成交较为清淡，若后续双节备货不及预期，菜油供需面临压力加剧。
　　交易策略：市场供应偏紧格局缓解，但成本端支撑，期价跟随油脂板块震荡。操作上考虑回调企稳做多，基于基差松动考虑多01空11的反套策略，OI2701合约下方支撑位关注9900-9950，上方压力位关注10400-10450。
　　风险提示：买船/到港超预期、地缘扰动、油脂大幅回调。
　　菜粕核心观点
　　行情回顾：周三菜粕大幅上涨，RM2611报收2381元/吨，涨跌幅为95或4.16%，再度脉冲上行，资金移仓换月继续。
　　重要资讯：1、据Mysteel调研数据显示/统计：截至9月14日，华南地区进口菜籽粕库存为6万吨，较上周减少2.00万吨。出库数为1.99万吨，入库0万吨。截至9月15日，华东进口菜籽粕库存9.85万吨，较上周增加0.74万吨。2、据Mysteel调研显示，截至9月11日，沿海地区主要油厂菜籽库存42.28万吨，环比上周减少1.9万吨；菜粕库存0.84万吨，环比上周增加0.34万吨；未执行合同为20.2万吨，环比上周减少2.46万吨。
　　交易逻辑：今日上涨核心驱动来自隔夜CBOT大豆收涨带动板块估值抬升与地缘扰动情绪走强。受NOPA压榨数据不及预期、新作单产不确定性支撑美豆收涨，带动国内蛋白粕粕盘面走强。沿海油厂菜粕一手库存仍处低位，现货对利多扰动弹性偏大，同时黑海葵粕出口受阻的替代逻辑再度成为情绪催化，叠加资金移仓逐步换月至2701合约，促使盘面大幅走强。但仍需要注意，水产旺季临近尾声，后续加拿大菜籽到港与压榨供应修复将约束菜粕上方空间，注意情绪回落后的价格回吐风险，行情持续性仍取决于美豆及豆粕走势。
　　交易策略：菜粕脉冲上行，但需注意情绪回落后的价格回吐风险。操作上建议考虑逢低做多，追高风险较大，谨防溢价回吐，套利上建议回归观望。RM2611合约下方支撑关注2180-2200，上方压力位关注2400-2420。
　　风险提示：买船/到港超预期、地缘扰动、美豆及豆粕大幅回调。