核心观点
　　中美领导人会晤的历史回顾——地缘博弈新框架研究（7）
　　按照国事访问惯例，中美元首会晤将在华盛顿举行。中美领导人对话通常围绕地缘政治、经贸与科技、金融、安全与全球治理这四大传统话题。近年在关税、科技等方面关注度提升。此次中美领导人会晤，我们关注以下几个细节：关税、农产品采购、稀土、投资、H200对华销售、全球金融稳定、AI。此外我们还会关注中方企业代表团，这往往预示中美经贸金融关系的未来重点。中美关系的底层逻辑是今年5月提出的“建设性战略稳定”关系，而在美国中期选举临近、美国焦虑通胀和美债问题，中东地缘风险尚未解除情况下，我们预计双方存在进一步合作空间的想象。按照历史规律，或在中美领导人互访前后，市场风偏通常改善。
　　借力资产配置理论，透视“固收+”的多资产趋势（上）——多资产固收+系列报告二
　　展望未来，多元资产配置是“固收+”长期发展的必然趋势。随着资本市场改革持续深化、多元资产生态不断完善、投资者教育持续深化，“固收+”将在守住稳健底色的基础上，持续拓宽资产配置广度、深耕策略管理深度，从“固收底+单一增强”、注重“保底”的初级形态，升级为“多资产协同、全周期波动管理”的成熟形态。“固收+”语境下的多资产配置仍存独特约束，但依托资产配置框架优化组合仍是破局低利率困境的核心路径。
　　希迪智驾：封闭场景商业化领跑，矿卡龙头高成长可期
　　希迪智驾是港股首家商用车自动驾驶上市企业，已成长为全球领先的重载具身智能企业，围绕自动驾驶、作业机器人、智能硬件及服务三条业务线布局；2021年以来营收高增、规模效应显现；在政策、安全、降本三重驱动下，矿山无人化赛道空间广阔、格局集中；公司技术与商业模式领先，举办物理AI发布会推进重载具身智能战略升级，海外持续突破，叠加港股通加持，当前估值显著低于同业，具备较大修复空间。