核算先行，锚定净零——多资产投资组合碳核算十问十答
　　投资组合碳核算是金融机构管理气候风险、参与净零转型的通用语言与基础设施。国内外政策不断推动，组合碳核算正从自愿实践走向制度要求；方法层面，GHGProtocol与PCAF《金融业标准》确立了“归因排放量=归因因子×被投主体排放”的统一逻辑，使得不同资产类别的碳核算体系在保证可加性的前提下日益完善；实践层面，NBIM、GPIF、富达国际等海外机构已建立成熟体系并超额达成阶段性降碳目标，国内以保险资管为先导的实践正起步，“核算-披露-减排”的管理闭环有望加速成形。
　　26H1中报回顾：军工板块盈利加速修复，静候“十五五”规模化订单下达
　　随着军工板块上市公司2026年半年报全部披露，板块盈利加速修复趋势明确：26H1板块实现营业收入4,159.95亿元（+7.93%），归母净利润253.26亿元（+20.98%）；毛利率回升0.92个百分点至18.85%，净利率回升0.66个百分点至6.09%，经营性净现金流由负转正。26H1板块利润的加速修复呈现显著的结构性特征：增长主要由船舶、地面兵装及军贸相关方向贡献，而航空航天等传统核心赛道利润仍同比下滑，板块整体盈利的"全面复苏"尚待"十五五"规模化订单落地后进一步验证。我们判断，中国军工产业已从依赖国内单一需求，演进为“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”三轮驱动的新格局，增长动能更加多元可持续。
　　加息“靴子”将落地，A股或迎反攻行情——中信建投策略周思考
　　对于当前的A股和美股来说，加息预期的分歧让投资者感到无所适从，而加息“靴子落地”则能够凝聚共识，开启新一轮行情。本周五A股在四大利空冲击下实现V型反弹，结合未来美联储加息靴子将落地，A股周四大幅缩量和科技板块相对充分的调整，我们认为A股有望迎来变盘时点，或将开启反攻行情。配置上依然均衡配置+灵活调整：1）以通信、电子等高景气行业作为当前进攻核心品种，并适当调升仓位；2）以银行、保险等低估值红利板块作为防御性底仓品种；3）关注油气开采、煤化工、煤炭、油服工程、航运港口在高油价持续下的受益机会。