港股市场表现回顾：
　　本周市场在加息预期升温的情况下，三大指数全线下挫，恒指五连阴，恒生综指/恒生指数/恒生科技分别-3.17%/-3.3%/-5.45%，市场一级行业板块除公用事业外全部收跌。
　　截至本周末，恒生指数的5年PE（TTM）估值分位点为73.9%，估值水平接近5年均值向上一个标准差。
　　港股市场宏观环境：
　　基本面：8月进出口增速进一步回升，主要受AI产业景气支撑；8月通胀继续温和回升，主要受能源及原材料价格推动。
　　资金面：美联储降息预期继续走强，9月加息概率近90%；本周南向资金越跌越买，连续5个交易日逆势净买入。
　　港股市场展望：
　　基本面：国内经济仍处于筑底期，经济内部结构分化严重；政策面：科技创新和扩大内需是后续政策重点；资金面：美国降息预期短期承压，南向资金本周继续净流入；情绪面：市场阶段性高位回落，市场短期情绪趋于谨慎。
　　板块配置方面，我们看好行业相对景气且受益于政策利好的新能源、创新药、AI科技等；业绩和股价稳健且受益于政策利好的低估值国央企红利板块；基本面相对独立且受益于降息周期的香港本地银行、电信及公用事业红利股。