港股市场表现回顾：
　　本周市场先抑后扬，前四个交易日四连阴，周五在美联储加息预期降温、科技股全线反弹带动下大涨。恒生综指/恒生指数/恒生科技分别-0.04%/+0.26%/-0.77%。市场风格看，大盘成长风格表现相对较强。
　　截至本周末，恒生指数的5年PE（TTM）估值分位点为77.5%，估值水平超过5年均值向上一个标准差。
　　港股市场宏观环境：
　　基本面：制造业PMI超季节性回升，产需两端同步扩张，价格指数回暖，但制造业整体仍处于收缩区间。
　　资金面：美联储降息预期短期走强，市场预期9月加息概率超50%；本周南向保持净流入，整体呈高抛低吸的波段策略。
　　港股市场展望：
　　基本面：国内经济仍处于筑底期，经济内部结构分化严重；政策面：科技创新和扩大内需是后续政策重点；资金面：美国降息预期短期承压，南向资金本周继续净流入；情绪面：市场阶段性高位回落，市场短期情绪趋于谨慎。
　　板块配置方面，我们看好行业相对景气且受益于政策利好的新能源、创新药、AI科技等；业绩和股价稳健且受益于政策利好的低估值国央企红利板块；基本面相对独立且受益于降息周期的香港本地银行、电信及公用事业红利股。