港股市场表现回顾：
　　外部不确定性提升叠加业绩期疲软表现，本周港股市场再度迎来调整。本周恒生综指/恒生指数/恒生科技分别-1.38%/-1.63%/-3.38%。市场风格看，中盘价值风格表现相对较弱。
　　截至本周末，恒生指数的5年PE（TTM）估值分位点为78.8%，估值水平超过5年均值向上一个标准差。
　　港股市场宏观环境：
　　基本面：工业企业利润数据和港股市场二季报业绩皆指向当下的经济的K型分化，内需不振仍是基本面最大问题。
　　资金面：美联储降息预期走弱，市场预期9月加息概率超50%；本周南向资金逆市加码，与上周高位流出形成对比。
　　港股市场展望：
　　基本面：国内经济仍处于筑底期，经济内部结构分化严重；政策面：科技创新和扩大内需是后续政策重点；资金面：美国降息预期短期承压，南向资金本周逆市加码；情绪面：市场阶段性高位回落，市场短期情绪趋于谨慎。
　　板块配置方面，我们看好行业相对景气且受益于政策利好的新能源、创新药、AI科技等；业绩和股价稳健且受益于政策利好的低估值国央企红利板块；基本面相对独立且受益于降息周期的香港本地银行、电信及公用事业红利股。