报告导读
　　国富量子是一家主要从事证券经纪及孖展融资业务的投资控股公司，通过七个部门运营业务。其中，贸易及供应链运营为绝对核心收入来源。公司实现了“五位一体”RWA全生态战略布局，服务费提升空间巨大；公司在量子科技领域进行前瞻性投资，商业化应用有望率先落地；2026年1月，公司完成对南方东英22.5%股权的收购，有望业务深度协同。2026年8月配售募资3.46亿元，有助于加快量子科技研究进展。
　　投资要点
　　收购南方东英22.5%股权，有望业务深度协同
　　2026年1月，公司完成对南方东英22.5%股权的收购，南方东英的核心优势在于ETF产品体系和全球化渠道，而国富量子拥有证券经纪、企业融资、资产管理等全牌照券商资质，两者结合可形成深度协同。此外，南方东英股权的隐性价值较高：作为香港头部资管平台，南方东英在管规模（AUM）庞大，营收及利润表现稳定，有助于提升公司整体财务表现。
　　配售筹资约3.46亿港元，赋能量子科技研究
　　2026年8月3日，国富量子以"先旧后新"方式配售最多2.1875亿股新股，配售价每股1.60港元，配售完成后公司净筹约3.46亿港元。所募资资金几乎全部投向量子科技前沿领域，高度聚焦"算力基建→算法平台→产业应用"的垂直闭环，而非分散投资，反映出管理层对量子商业化路径的清晰判断。
　　量子技术"应用端卡位"具备稀缺性，长期价值突出
　　公司核心团队源自"墨子号"量子卫星研发骨干，与国盾量子有深厚渊源和战略合作，在中国量子科技圈拥有稀缺的产业资源。公司战略聚焦量子技术应用端走"轻科研、轻资产"路线，重点布局量子硬件钱包、随机数云服务等软硬件服务。
　　数字资产、RWA双布局，中期弹性充分
　　公司采取"香港+马来西亚"双枢纽策略，在香港积极申请VATP牌照，整合现有数字资产业务链条；在马来西亚可协同纳米银行（数字银行+数字资产交易所牌照）实现跨境协同。若香港数字资产政策持续放开，公司的VATP牌照、RWA业务线有望迎来业绩弹性释放。
　　风险提示
　　量子科技研发不及预期；VATP牌照申请进展不及预期；业务协同不及预期