财信研究观点
　　【市场策略】大盘低开缩量震荡，结构性行情延续
　　叶彬(S0530523080001)
　　一、市场层面
　　根据Wind资讯数据：
　　（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.11%，收于6313.34点；代表蓝筹股的上证指数跌0.07%，收于3885.33点；代表硬科技的科创50指数跌1.62%，收于1528.27点；代表创新成长的创业板指数跌1.10%，收于3285.58点；代表创新型中小企业的北证50指数跌0.15%，收于1021.9点。总体来看，蓝筹板块风格表现居前，但硬科技板块风格表现靠后。
　　（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.25%，收于2861.05点；代表大盘股的中证A100指数跌0.75%，收于4306.76点；代表中大盘股的沪深300指数跌0.67%，收于4480.08点；代表中盘股的中证500指数跌0.12%，收于7571.2点；代表小盘股的中证1000指数涨0.55%，收于7468.3点；代表小微盘股的中证2000指数涨1.01%，收于3104.57点。总体来看，小微盘股板块风格表现居前，但大盘股板块风格表现居后。（3）分行业来看，医药生物、汽车、银行表现居前，农林牧渔、国防军工、通信表现靠后。
　　二、资金层面
　　根据Wind资讯数据，万得全A指数共有3118家公司上涨，共有2221家公司下跌，其中涨停公司56家，跌停公司18家，全市场成交额16429.8亿元，较前一交易日减少3439.75亿元。
　　三、市场策略
　　大盘低开缩量震荡，结构性行情延续。据wind资讯消息，美国8月未季调CPI同比上涨3.4%，符合市场预期，环比上涨0.4%，创今年6月以来新高，季调后核心CPI环比上涨0.3%，高于市场预期的0.2%，美联储加息预期升温；另外，美国三大AI巨头Anthropic、OpenAI与SpaceX首席执行官罕见联手，集体呼吁放缓AI开发步伐，市场开始担忧ai科技巨头的资本开支放缓。受以上消息影响，当日亚太市场普遍走弱，A股低开后一度冲高，但因量能不足，修复力度相对有限。盘面上，医药、网络安全等板块走强，而农业、通信设备等板块走弱。（1）医药板块走强。医药方向前期走出过趋势性行情，聚集了较高人气，叠加行业景气度改善与业绩验证，近期经过调整后，在市场轮动背景下，具备一定修复动能，可继续逢低关注核心标的。
　　（2）网安板块活跃。据财联社报道，Anthropic首席执行官达里奥·阿莫代伊发表长文，呼吁行业放慢前沿人工智能模型的能力提升速度，为模型对齐和安全研究留出更多时间。受此消息影响，AI安全共识升温，当日板块较为活跃；该板块由事件催化叠加产业逻辑，弹性较强，但需注意轮动节奏，关注后续催化能否持续。
　　总体而言，海外扰动反复仍是目前压制风险偏好的主要因素，当日尽管大盘尝试修复，然而受制于较为浓厚的观望情绪，增量资金入场意愿不足，全市场成交额缩量超3000亿元；不过各热点题材板块还是能反复活跃，使得市场存在结构性行情，这有利于后续情绪回暖。往后看，本周重大宏观事件较多，落地前市场或维持震荡格局，静待放量信号出现。操作上，继续以轮动思路参与市场，重点关注热点板块中具备辨识度的核心股，波段操作为主，并腾出一定仓位以灵活应对市场变化。方向上，一是消费线，如创新药、零售等；二是科技线，如网络安全、光通信、PCB等；三是红利方向，如金融、电力、海运等。中期来看，预计A股指数跌破7月份低点的概率不大，同时随着9月中下旬各大宏观不确定性因素逐步明晰，A股市场指数有望迎来再次做多的有利窗口期，届时可再次提高风险偏好及仓位。